【品种策略】热卷：11月10日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	热卷高库存和高产量导致库存压力较大，同时泰国的反倾销调查增加压力；尽管铁矿高估值回落和冬储预期提供支撑，但整体成材上方驱动被库存压制，预计热卷在3100-3400区间震荡。
银河期货	震荡	热卷供应增产而库存累积，需求下滑压制钢价表现；铁水减产对原料挤压，导致钢材价格重心下移；环保影响焦煤供应收紧提供下方支撑，整体维持区间波动。
恒泰期货	中性	钢厂生产积极性下降，热卷需求转弱，库存由降转增，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，制造业用钢需求滑落，钢材供需双弱，价格处于低估值，技术性底部显现，不宜继续沽空。
兴业期货	偏空	现货价格松动且库存偏高，钢厂亏损导致减产信号增多，产业链负反馈显性化，高炉产量下降对原料价格施压，若负反馈持续，热卷价格可能再次下探前低。
正信期货	空	高炉生产走弱导致铁水产量回落，建材需求进入淡季，板材出口压力增加，内需疲软，热卷库存累积，供需结构转弱，价格有回调空间。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

热卷高库存和高产量导致库存压力较大，同时泰国的反倾销调查增加压力；尽管铁矿高估值回落和冬储预期提供支撑，但整体成材上方驱动被库存压制，预计热卷在3100-3400区间震荡。

银河期货

震荡

热卷供应增产而库存累积，需求下滑压制钢价表现；铁水减产对原料挤压，导致钢材价格重心下移；环保影响焦煤供应收紧提供下方支撑，整体维持区间波动。

恒泰期货

中性

钢厂生产积极性下降，热卷需求转弱，库存由降转增，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，制造业用钢需求滑落，钢材供需双弱，价格处于低估值，技术性底部显现，不宜继续沽空。

兴业期货

偏空

现货价格松动且库存偏高，钢厂亏损导致减产信号增多，产业链负反馈显性化，高炉产量下降对原料价格施压，若负反馈持续，热卷价格可能再次下探前低。

正信期货

空

高炉生产走弱导致铁水产量回落，建材需求进入淡季，板材出口压力增加，内需疲软，热卷库存累积，供需结构转弱，价格有回调空间。

【品种策略】热卷：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡短期政策略不及预期导致市场情绪转弱，钢材供需双降且库存去化放缓，成本支撑走弱，但成材库存不高且政策利好预期反复交易，价格下跌空间有限，关注3200-3300支撑。兴业期货震荡国内外宏观政策逐步落地，热卷需求表现好于螺纹，但出口利润收窄和未来需求透支风险存在，供给端产量不减反增，预计价格震荡偏弱运行。申银万国震荡钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但终端需求企稳，需关注钢厂增产速度和累库拐点，短期供需格局压制价格。...

同花顺期货

116