关税局势逐步缓和，美政府停摆持续上演，年内美联储降息预期阶段性削弱，全球宏观局势趋于复杂，贵金属市场本周延续宽幅震荡格局。美国国会参议院再次未能通过联邦政府临时拨款法案，美国联邦政府停”进入第38天，录得美国史上最长纪录，为金价提供底部避险支撑。宏观数据面，美国10月ISM服务业PMI大幅超出市场预期，但整体PMI仍受到偏疲软制造业拖累，关税政策对制造业前景仍构成一定压制。“小非农”ADP就业显示新增就业人数仍具韧性，但10月“挑战者”企业裁员人数同比激增175.3%，创2003年以来同期最高水平，整体劳动力需求趋于放缓，薪资增长持续停滞，非农就业数据缺席导致市场缺乏宏观驱动“风向标”，美联储未来降息路径不确定性增加。联储方面，近期FOMC官员就未来降息路径表态不一，部分官员支持未来更为激进的降息操作，但就业市场走软以及通胀再反弹风险引起FOMC官员的谨慎观望立场，12月降息概率阶段性走弱，对金价上行构成潜在压制。前期因强于预期的联储观望基调推动美元及长端美债收益率持续走高，但政府停摆及关税裁定事件推动市场避险情绪上移，美元高位回落态势为金价提供潜在支撑。

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