据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为0.6%，降息25个基点的概率为99.4%。美联储10月维持利率不变的概率为0.3%，累计降息25个基点的概率为44.5%，累计降息50个基点的概率为55.3。

降息受益资产分析：

1、债券：降息会导致市场利率下降，而债券价格与收益率成反比，所以债券价格会上涨，特别是长期债券的价格涨幅可能更为明显。此外，低利率环境下，投资者可能会转向高收益债券和企业债，以寻求更高的回报。

举个例子：假设市场上有一只 “10 年期固定利率债券”，面值 100 元，票息率5%（每年固定发 5 元利息，到期还 100 元本金），且已发行 1 年（剩余 9 年到期）。随后，美联储启动降息，市场利率下跌到 4%。此时，这只 “剩余 9 年、票息 5%” 的存量债券，就成了 “香饽饽”—— 因为它每年能赚 5% 的固定收益，远高于新发行债券的 4% 收益。投资者会争抢这只存量债券，推高其价格。

2、黄金：一方面，降息会削弱美元的吸引力，以美元计价的黄金价格会因此得到支撑。另一方面，低利率降低了持有黄金的机会成本，且经济和局势的不确定性增加会提升黄金的避险需求，进而推动金价上涨。黄金盘整4个月后（2025.4-2025.8），目前又重拾升势。

3、股票：降息会使银行等金融机构的资金成本降低，可用于放贷的资金增加，市场上的资金总量也会相应增多，其中一部分资金可能会流入股市，为股市提供增量资金，提升股市的活跃度和估值水平。存款利率降低，投资者为了追求更多的收益，从而将资金转向股市。降息会降低企业的融资成本，提高企业的净利润，进而推动股价上涨。

降息受益行业：

1、科技成长行业：美联储降息会缓解美债利率上行压力，减轻压制科技股估值的因素。科技企业研发投入大，降息能降低其融资成本，加速技术迭代和产能扩张。例如半导体行业，全球半导体周期有望随流动性宽松企稳，国内半导体设备、材料等企业受益于国产替代加速，叠加 AI 算力需求拉动，业绩兑现度高。TMT、新能源等行业也会因流动性宽松和国内政策配合等因素受益。

2、金融行业：市场流动性提升，券商的经纪、两融等业务会增长。对于银行而言，若信贷需求回升，银行的业务量增加，同时若存款利率下降幅度较大，银行的息差压力也可能会得到缓解。保险行业也会因市场活跃度提升和资金面宽松而受益。

3、消费行业：降息会提高消费者的消费信心，降低居民信贷成本。家电行业的龙头企业外资持股比例较高，且受益于人民币升值，出口成本降低，海外收入折算为人民币增加。白酒等食品饮料行业，盈利稳定性强，股息率较高，易吸引外资流入，也会受益于消费复苏预期。

4、周期品行业：美联储降息通常对应 “经济下行压力缓解” 或 “衰退预期降温”，大宗商品价格可能因需求预期改善或美元走弱而反弹，带动周期板块盈利修复。例如工业金属中的铜、铝等，受益于全球新能源转型及美元走弱，若美国降息后经济软着陆，工业需求回暖将推升价格。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“降息”，可获得关于降息的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注