【品种策略】热卷：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	热卷反倾销调查可能对远月合约造成压力，五大材供需双减且热卷库存累库，去库压力较大，成材消费需求进入淡季，宏观情绪转弱，整体呈现震荡走势。
银河期货	震荡	本周钢材供应和库存均有所下降，但消费量也在下滑，供需结构压制钢价表现。同时，铁水减产对原料产生挤压，钢材价格重心下移，四季度资金释放放缓，环保影响焦煤供应收紧，导致钢价短期维持区间波动。
兴业期货	震荡	现货价格企稳反弹，成交边际改善，但总库存不降反增，去库压力显性化。北方采暖季高炉减产考验成本支撑。四季度宏观政策偏积极、煤炭供给约束及钢厂冬储补库提供支撑，维持热卷价格区间震荡判断。
恒泰期货	中性	热卷产量偏高导致整体库存累积，尽管累库速度放缓，但终端需求支撑力度偏弱对期价上行形成制约，同时政策预期和偏低估值对价格形成底部支撑。
国都期货	震荡	热轧卷板产量小幅上升且处于高供给状态，短期宏观因素偏暖，但随着淡季将至，钢材基本面压力将逐步显现。策略建议关注“做空钢厂利润”和“多螺空卷”的套利机会。
正信期货	震荡	钢材减产降库但需求边际下滑，螺纹价格反弹偏弱；高炉利用率下滑，铁水产量回落，电炉开工回升；工地资金到位情况改善，终端需求回升；10月PMI下滑，内需偏弱，库存下滑速度放缓，价格震荡走低，回调空间存在。
混沌天成研究	震荡	近期钢材市场供需双弱，总库存去化放缓，但成交有所改善，国内外冷热卷价差变动不大，国内钢材仍有部分出口空间，短期钢价走势延续震荡格局。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

热卷反倾销调查可能对远月合约造成压力，五大材供需双减且热卷库存累库，去库压力较大，成材消费需求进入淡季，宏观情绪转弱，整体呈现震荡走势。

银河期货

震荡

本周钢材供应和库存均有所下降，但消费量也在下滑，供需结构压制钢价表现。同时，铁水减产对原料产生挤压，钢材价格重心下移，四季度资金释放放缓，环保影响焦煤供应收紧，导致钢价短期维持区间波动。

兴业期货

震荡

现货价格企稳反弹，成交边际改善，但总库存不降反增，去库压力显性化。北方采暖季高炉减产考验成本支撑。四季度宏观政策偏积极、煤炭供给约束及钢厂冬储补库提供支撑，维持热卷价格区间震荡判断。

恒泰期货

中性

热卷产量偏高导致整体库存累积，尽管累库速度放缓，但终端需求支撑力度偏弱对期价上行形成制约，同时政策预期和偏低估值对价格形成底部支撑。

国都期货

震荡

热轧卷板产量小幅上升且处于高供给状态，短期宏观因素偏暖，但随着淡季将至，钢材基本面压力将逐步显现。策略建议关注“做空钢厂利润”和“多螺空卷”的套利机会。

正信期货

震荡

钢材减产降库但需求边际下滑，螺纹价格反弹偏弱；高炉利用率下滑，铁水产量回落，电炉开工回升；工地资金到位情况改善，终端需求回升；10月PMI下滑，内需偏弱，库存下滑速度放缓，价格震荡走低，回调空间存在。

混沌天成研究

震荡

近期钢材市场供需双弱，总库存去化放缓，但成交有所改善，国内外冷热卷价差变动不大，国内钢材仍有部分出口空间，短期钢价走势延续震荡格局。

【品种策略】热卷：07月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多钢材市场供需双降，产量收缩大于需求，库存小幅去化，限产政策预期增强，市场情绪偏利多，低库存背景下贸易商入场锁货预期增加，短期支撑热卷价格偏强走势。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，但热卷需求韧性强于螺纹钢，预计短期热卷处于低估值下的小幅修复行情，黑链交易逻辑切换为产业利多叠加估值修复的双轮驱动。申银万国震荡钢材市场供需双弱且库存变化不大，宏观预期较强，原料成本抬升，短期钢价走势延续震荡偏强运行。兴业期货震荡现货价格普涨，需...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡反内卷和唐山环保限产对供应的扰动，以及需求数据未明显走弱，支撑了热卷期货盘面表现，但现货跟涨乏力、投机需求不佳，出口订单转弱，限制了上方空间，短期建议观望。兴业期货中性现货价格平稳且成交偏弱，反内卷提振市场预期但难以证伪，热卷供需双旺但库存转增，上涨受出口成本和淡季现货涨价持续性压制。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已逐步兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期处...

同花顺期货

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