道富投资管理发表每月黄金监测报告。该行上调了黄金价格的基本情景，预测金价将介乎3700-4100美元(机率50%)，同时将乐观情景的预测价格上调至4100-4500美元(机率35%)。在悲观情景中，该行预测金价为3300-3700美元(机率15%)，根据黄金技术面走势及9月美联储会议后进一步洗走因错失恐惧(FOMO)带来的资金，这一价格区间已构成逢低买入时机。

　　道富投资管理表示，若2026年黄金测试4800-5000美元，该行并不会感到意外。虽然黄金在10月上旬可能已进入超买区域，但从多项指标来看，黄金在投资组合中仍属持仓比例偏低的资产。

　　尽管金价屡创新高，2025年第三季度实物黄金需求仍出人意料地强韧，同比增长3%，总需求量环比增至1313吨的历史新高。

　　一般来说，黄金ETF于11-12月期间的季节性表现一向偏弱，即使处于牛市阶段亦然。历史数据显示，这两个月份往往出现赎回规模达高峰的情况，即使在2020年及2024年等市场强势年份亦不例外。

　　尽管如此，道富投资管理认为在当前宏观环境下，若2025年底出现任何潜在获利回吐，反而将为投资者带来买入机会。

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