融资融券的一些基本名词概念

▪ 标的证券

标的证券即交易所公布的可融资买入或可融券卖出的证券品种。包含上市股票、证券投资基金、债券及其他证券。

▪ 保证金及可充抵保证金证券折算率

保证金即投资者开展融资融券交易时向证券公司提交一定比例的担保资金，保证金可以证券公司认可的证券充抵。

可充抵保证金证券的折算率是指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比率。

▪ 保证金可用余额

保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。

投资者理论最大融资或融券金额＝MIN（保证金可用余额/融资或融券对应保证金比例，当前剩余授信额度，证券公司融资专户资金或融券专户该券源余额）

▪ 担保物

证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部价款，整体作为投资者对证券公司融资融券所生债务的担保物，即投资者信用资金账户和信用证券账户内的所有资产构成其对证券公司融资融券所生债务的担保物。

投资者信用证券账户不得用于买入或转入除担保物及证券交易所公布的标的证券范围以外的证券。

▪ 维持担保比例

维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例，计算公式：

维持担保比例＝（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用）×100%

投资者的维持担保比例不得低于130%。当投资者维持担保比例低于130%时，如约定期限内未能及时追加担保物，证券公司可按约定处分其担保物。

维持担保比例超过300%的情况下，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。

最后给大家举个例子帮助理解两融，及各项要素名词：

假如李老师刚开通了一个两融账户（也叫信用账户），想要玩一下杠杆，想向证券公司借100w买股票，也就是融资。突然发现借不出来，不能空手套白狼，这个时候一问理财经理，发现要把自己普通账户中的资金或者证券转到两融账户里面来。（钱转进来叫保证金，券转进来叫可充抵保证金证券）

发现转进去的价值100W的股票怎么只能买到70W的股票呢，券商理财经理跟他说：“你这个属于股票，算在保证金里面要打折的，也就是折算率，只有现金才不打折。“此时，他的保证金比例为70/100，吴某没办法，只能拿着170W开始操作。

情况1：吴某拿着这170w在市场一路起飞，终于做到了总资产280W，此时他的维持担保比例来到了400%（计算280/70），高兴坏了，想要套现，结果发现只能提取70W（计算280-210），且之后维保比例不得低于300%（计算210/70）。

情况2：吴某拿着这170w在市场疯狂吃灰A，总资产来到了98w，维持担保比例来到了140%（计算98/70），被告知要及时转点资金进信用账户，140%叫警戒线，转钱进入信用账户这个过程叫担保物划转。差点被限制交易，结果吴某不管，觉得明天肯定能涨，结果过几天直接干到77W，来到了强平线110%（计算77/70），被强制平仓，还完债只剩下7w（计算77-70）了。

PS：一旦维持担保比例跌至110%以下，客户将面临强制平仓的风险，必须在下一个交易日T+1的13:00前采取行动，以恢复安全的担保比例。

具体应对策略包括：

策略一：向账户内追加资金，使得比例回升至140%。

策略二：选择出售部分融资买入的证券，直接提升担保比例。

值得注意的是，当维持担保比例超过300%时，客户有权提取保证金账户中多余的现金或证券，前提是提取后担保比例仍需保持在300%以上，以确保账户的财务健康与合规性。

ps：计算以上数字是近似，没有加上利息和其他费用；且各券商之间维持担保比例的线不同，比如警戒线有些券商是150%，有些是140%。

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