行情表现

日内消息
　　1、国内市场电解铜现货库存20.26万吨
　　11月6日国内市场电解铜现货库存20.26万吨，较30日增1.04万吨，较3日降0.34万吨；上海库存13.13万吨，较30日增0.6万吨，较3日降0.28万吨；广东库存1.92万吨，较30日降0.01万吨，较3日降0.29万吨；江苏库存4.66万吨，较30日增0.64万吨，较3日增0.35万吨。国内电解铜库存表现下降，其中上海、广东市场表现去库，而江苏市场表现累库；由于周内市场进口铜到货较少，且部分时间铜价回落，下游采购需求提升，仓库出库量表现增加，库存因此下降。(我的钢铁网)
　　2、富宝有色：铜价企稳反弹，精废价差小幅扩张
　　富宝有色网数据显示：2025年11月6日,富宝废铜价格指数78000元/吨,较昨日涨400元/吨；富宝现货铜(1#)价格85835元/吨,较昨日涨420元/吨,直接精废价差7835元/吨，较昨日涨20元/吨,较前5日均值(8410)跌575元/吨,较近三月均值(6860)涨975元/吨。富宝有色铜精废价差评估均值7040/吨，较昨日高30元/吨；市场值价差795元/吨，较昨日低10元/吨。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　11月6日上海1#电解铜现货价格报价85995.00元/吨，相较于期货主力价格（86320.00元/吨）贴水325.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：小非农数据好于预期，美元指数反弹令铜价反弹高度受限
　　

　　【盘面回顾】隔夜Comex铜收于4.99美元/磅，涨0.13%；LME铜收于10733美元/吨，涨0.65%；沪铜主力收于85900元/吨，涨0.55%；国际铜收于76430元/吨，涨0.51%。主力收盘后基差为-200元/吨，较上一交易日跌1040元/吨，基差率-0.23%。

　　沪伦比5日为8.04，3日7.92，跨境比值继续回升。

　　【产业信息】1、5日，上期所铜期货注册仓单42561吨，较前一日增加1414吨；31日，上期所铜库存116140吨，较前一日增加11348吨；3日，LME铜库存133975吨，较前一日增加75吨；LME铜注册仓单123325吨，较前一日增加350吨，注销仓单10650吨。3日，COMEX铜库存360491吨，较3日增加2005吨。

　　2、11月5日，SMM1#电解铜均价报至85335元/吨。据铜漆包线企业反馈，随着铜价回落，近日下游下单量有所增加，漆包线订单环比上周有所好转。

　　3、美国10月ADP就业人数 4.2万人，预期2.8万人，前值-3.2万人。

　　【南华观点】铜价下跌，现货采购情绪提升。期铜触及日内低点后反弹，反映出下方支撑较强。但未能涨破86000一线，表明上涨乏力。10月份“小非农”数据超预期，或为政府停摆而未发布的非农就业数据增添一丝信心。美元指数虽未大幅走强，但突破100关口对铜价反弹高度带来一定压力。

　　【南华策略】1、12月合约继续看85000附近支撑，上看86500附近压力。若下游需求走强，支撑位附近逢低买。2、对于需要备货的下游企业，可以在当前价格构建“卖出平值或实值看跌期权+逢低买入期货”的组合策略，降低采购成本。

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