行情表现

日内消息
　　1、天然橡胶市场早间提示（20251106）
　　预计短时天然橡胶市场维持弱势整理，不排除有触底反弹可能。未来产区存在台风扰动，影响旺产季供应，原料价格或有上调预期。胶价下跌以后下游采购持谨慎心态，市场货源流通速度放缓，库存有进一步累库空间。预计短时天然橡胶市场维持弱势整理，但目前胶价跌幅较大，不排除有触底反弹可能。(隆众资讯)
　　2、三元乙丙橡胶：国内三元乙丙橡胶货供平稳
　　11月5日，美国商业原油库存增长，叠加市场依然担忧供应过剩风险，国际油价下跌。NYMEX原油期货12合约59.6跌0.96美元/桶，环比-1.59%；ICE布油期货01合约63.52跌0.92美元/桶，环比-1.43%。中国INE原油期货2512合约跌3.1至462.1元/桶，夜盘跌4.4至457.7元/桶。目前，上游原料市场弱稳，成本面缺乏支撑。国内三元乙丙橡胶货供平稳，在考虑成本及利润的前提下，持货商报盘以稳为主，下游企业刚需小单询盘，场内交易气氛平平。业者心态谨慎，隆众预计今日三元乙丙橡胶市场稳中整理，建议关注实际成交指引。(隆众资讯)

机构观点
　　南华期货：橡胶区间企稳，小幅回涨
　　

　　【行情回顾】昨日橡胶止跌小幅企稳，NR收复10月前低，伴随空头部分获利了结，氛围转为偏谨慎。

　　【产业动态】

　　· 据隆众资讯，截至2025年11月2日，中国天然橡胶社会库存105.6万吨，环比增加1.7万吨，增幅1.6%。中国深色胶社会总库存为65.8万吨，增3%。其中青岛现货库存增3.6%；云南增0.5%；越南10#增2.2%；NR库存小计增加4.7%。中国浅色胶社会总库存为39.8万吨，环比降0.4%。其中老全乳胶环比降0.2%，3L环比增0.9%，RU库存小计降0.9%。

　　·美国10月ADP就业人数增加4.2万人，为2025年7月来最大增幅，高于市场预期的2.5万人。美国停摆36天超记录，宏观风险增加。

　　·截止10月31日美国API当周原油库存转累652.1万桶。EIA原油库存增520.2万桶。

　　·据中国汽车流通协会，10月汽车消费指数为90.5，高于上月，终端消费表现较好。

　　·近期部分全钢胎厂商上调价格约2%-3%；半钢胎则有部分降价2%左右促销。

　　前期宏观利好情绪消退使得橡胶回归基本面定价。而美联储降息同时伴随的“偏鹰”态度；以及国内10月PMI数据表现不容乐观，为近历史10年低位，一定程度引发需求端担忧。近期国内产区受冷空气和台风影响，云南和海南割胶有所受扰，越南降雨同样较多，但泰国东北部、南部和马来群岛北部产区雨水较少，总体上天气条件有利于割胶上量，虽天胶低利润带来下方支撑，但原料成本支撑易随胶价松动。目前青岛干胶和社会库存转累，库存压力加大。下游汽车配套产销与出口表现良好，雪地胎等部分缺货支撑下游开工，但下游库存仍存压力，导致下游厂商待跌心态加强，实际交投意愿偏弱，橡胶需求支撑弱化。总体上，橡胶系目前基本面未有大利好驱动带来强劲反弹，整体信心不强，但下方有支撑，多空分歧或加大。短期或延续区间震荡格局，关注下游开工和10月轮胎产销与出口情况。

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