(1)宏观：美国10月ISM服务业PMI指数52.4，预期50.8，前值50。新订单指数跳涨5.8点至56.2，创一年新高。

　　美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，也扭转了上月修正后减少3.2万人（本次修正为2.9万人）的局面。

　　(2)库存：11月5日，SHFE仓单库存42561吨，增1414吨；LME仓单库存133975吨，增75吨。

　　(3)精废价差：11月5日，My steel精废价差2562，收窄75。目前价差在合理价差1552之上。

　　综述：宏观面，美国ISM服务业指数和ADP就业数据强于预期，缓解了投资者的衰退担忧，经济数据的分化使得12月降息仍有博弈空间，此外，美联邦政府“停摆”超30天市场担忧情绪增加，当前整体宏观氛围偏谨慎。产业面，高价对消费反身抑制，国内铜库存继续累增，现实需求的疲弱成为价格持续上涨的阻碍，但铜矿偏紧格局短中期难以缓解，深度负值TC下冶炼厂减产压力仍然巨大，对价格依旧形成强支撑，波动参考8.5-8.8万。

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