【市场判断】

海外方面，美国三大股指全线收涨，道指涨0.48%，标普500涨0.37%，纳指涨0.65%。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.15%，万得中概科技龙头指数涨1.23%。美国最高法院周三就特朗普大规模征收对等关税的合法性展开口头辩论，多名保守派大法官亦对特朗普关税的合法性表示质疑。

国内方面，昨日指数低开高走，全市场有3198家个股上涨，市场赚钱效应大幅改善。市场成交量达到1.89万亿，较上一日下降了441亿。截止收盘，沪指涨0.23%、深成指涨0.37%、创业板指涨1.03%。

在领涨热点方面，电网设备、光伏等新能源方向大涨，源于消息面上，微软CEO萨提亚·纳德拉在与OpenAI CEO萨姆.奥特曼日前表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。

走势落后方向上，软件开发、云游戏等AI应用板块走势较弱，源于板块前期快速反弹后存在技术性调整压力。保险板块走弱，无显著催化。

整体来看，昨日A股展现极强韧性，早盘受隔夜全球市场调整冲击大幅低开，但随后震荡攀升，午后成功翻红，凸显市场抗跌性。尽管量能配合稍显温和，未现显著放量，但结构亮点突出：新能源板块强势领涨，带动科技赛道情绪修复，市场风险偏好边际回暖；同时，高股息资产延续稳健表现，与成长板块形成良性轮动。

近期全球市场波动加剧，AI领域成为焦点议题。比尔·盖茨将当前AI热潮与2000年互联网泡沫类比，直言技术突破确有其事，但盲目跟风“烧钱”的企业终将被淘汰；OpenAI创始人萨姆·奥尔特曼亦警示市场“过度兴奋”情绪。这场讨论引爆了关于“AI泡沫是否正在形成”的激烈争议。乐观者视AI为深远的生产力革命——其投资规模不仅合理，更有技术迭代与产业落地的基本面支撑；悲观者则担忧技术尚不成熟、资源错配可能引发系统性风险。回望二十年代的电气革命与2000年的互联网浪潮，重大技术革新初期往往伴随资本狂热与泡沫滋生，但最终均成为推动经济转型的关键引擎。

当前AI投资周期较长，高增长态势有望延续：尽管部分企业估值处于高位，但盈利兑现路径渐明，叠加全球流动性环境仍相对宽裕，尚难断言泡沫已现。未来1-2年，AI领域的高强度投资将持续支撑经济增长与温和通胀，中长期看更可能通过效率提升压低通胀，并重塑就业与收入分配格局。不过，高估值、技术商业化不及预期及行业高集中度风险仍存，若遇美联储政策紧缩或外部冲击，AI板块波动或进一步加剧。

短期来看，昨日市场大幅低开，使得做空动能得到一次性集中释放。在经历连续震荡整固之后，指数有望步入阶段性反弹周期。不过，若缺乏明确利好消息的催化，市场反弹空间或相对有限，整体仍将处于宽幅区间震荡格局。

那么，具体的热点板块有哪些呢？1）新能源/创新药/军工/AI应用/机器人/AI算力：昨日新能源大涨，带动科技方向企稳。短期市场或进入反弹期，低位科技有轮动反弹机会。2）红利/大金融/部分消费：昨天红利方向仍维持强势，板块仍是较好的配置方向，但短期不建议继续追高。3）工程机械/电网设备：昨日板块整体强势，高低切换背景下，可以继续跟踪。

最后，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

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（注：市场有风险，投资需谨慎）

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