美联储理事米兰周三表示，10月美国私营部门就业数据“令人惊喜”，但他同时强调当前利率水平仍偏高，未来应考虑进一步下调。

　　根据ADP Research Institute公布的数据，10月美国私营企业新增就业人数为42,000人，而前一个月的数据已被修正为减少29,000人；媒体调查预期中值原本为新增30,000人，实际数据明显好于预期。

　　米兰在接受采访时表示，就业数据虽有回升，但规模依然有限，工资涨幅持续放缓，劳动力需求也明显降温，不如周期性高点时期强劲。他认为，这些迹象表明当前利率“可能比现有水平更低才算合适”。

　　米兰近期多次公开呼吁进一步降息，并在今年9月和10月美联储仅下调利率25个基点时投下反对票，主张下调50个基点，认为当前政策力度不足。美联储上周再次降息25个基点，以应对就业市场放缓，但主席鲍威尔在记者会上表示，12月降息“尚未确定”，并提醒市场不应提前假设进一步宽松已成定局。同时，多位官员警告，如果降息过快可能导致通胀反弹。

　　相较之下，米兰的立场更为激进，他认为当前政策“过度紧缩”，继续维持高利率属于“在承担不必要的风险”。在他看来，劳动力市场持续降温使得进一步放松政策具备合理性，而不是继续维持“防通胀优先”的立场。

　　市场方面，米兰的讲话被视为增强年内继续降息概率的信号。一旦其观点在美联储内部获得更多支持，利率预期将进一步调整，这可能推高债券价格、压低收益率，同时支撑科技股等利率敏感型资产走势。但过度宽松同样可能扩大通胀风险敞口。

　　尽管就业数据略有回升，整体增速放缓、薪资降温，意味着美国劳动力市场可能正在从“卖方市场”转向“买方市场”。若趋势持续，持续维持高利率的合理性将进一步下降，也为米兰主张提供更多论据。

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