周三，全球股市遭遇抛售潮，市场避险情绪升温，推动债券价格走高。美国国债全期限品种均上涨，推动基准10年期美债收益率跌至一周低点。此前，科技股估值高企引发的担忧已冲击全球股指。澳大利亚和新西兰同期国债收益率同样下跌，日本同期国债收益率也小幅走低。

　　随着科技股高估值引发的担忧冲击全球股指，被誉为全球最安全资产的美国国债前景已成为市场关注焦点。摩根士丹利的泰德·皮克、高盛集团的戴维·所罗门等华尔街高管均警告股市可能进一步下跌，策略师们正思考规模达73万亿美元的债券市场是否有进一步上涨的空间。

　　星展银行(DBS Bank)认为，若股市继续下跌，美国10年期国债收益率可能从当前的约4.07%降至3.8%;道明证券(TD Securities)则预测，到2026年末，该基准收益率将跌至3.50%。

　　道明证券高级利率策略师普拉尚特·纽纳哈表示：“企业高管对估值和资本支出的警告已引发关注。再加上美国政府停摆、数据疲软以及流动性稀薄，这些因素共同构成了避险模式延续的条件——交易员会寻求最具流动性的避险资产，债券需求将因此上升。”

　　抛售压力已造成显著市值缩水：周二，费城半导体指数市值减少约5000亿美元;周三，彭博亚洲芯片股指数市值也出现下滑。

　　在亚洲交易时段，美国10年期国债收益率一度下跌3个基点至4.05%;截至发稿，收益率回升至4.07%附近。

　　分析师马克·克兰菲尔德写道，“宏观交易员正趁还能兑现时了结获利头寸，以弥补人工智能相关股票主题快速退潮带来的损失，且这种情况可能还会持续。”

　　新加坡盛宝金融(Saxo Markets)首席投资策略师查鲁·沙纳表示：“债券买盘是人工智能(股票)退潮的镜像反应，反映出股市波动性上升时资金转向避险资产的趋势。简而言之，这是一场由仓位调整推动的债券上涨，而非宏观拐点——至少目前来看是这样。”

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