【品种策略】热卷：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	空	宏观情绪转弱导致大宗商品市场下跌，成材消费需求进入淡季，库存去化速度加快但产量增加，后续需求回升难度较大。
银河期货	震荡	铁水产量下降和钢材需求修复导致钢价区间震荡，尽管高炉限产和煤矿供应紧张支撑价格，但板材库存高企和资金释放放缓对价格形成压力。
恒泰期货	中性	热卷产量偏高导致库存累积，但累库速度放缓。钢材终端需求旺季支撑力度偏弱，对期价上行形成制约。同时，政策预期与偏低估值对价格形成底部支撑。
兴业期货	震荡	现货价格下跌且成交偏弱，美元流动性趋紧压制商品价格，热卷供需双旺但出口利润转负，库存偏高且去化慢，加上北方采暖季环保压力增加，钢厂减产对原料价格有阶段性打压，整体维持热卷价格区间震荡判断。
国都期货	震荡	热卷期货在高供给状态下震荡下行，尽管短期宏观因素偏暖，但随着淡季临近，钢材基本面压力将逐步显现，建议关注“做空钢厂利润”和“多螺空卷”的套利机会。
正信期货	空	市场情绪走弱，淡季特征显现，PMI指数下滑显示内需偏弱，虽然库存降低但整体供需结构转好，短期价格仍有回调空间。
混沌天成研究	震荡	尽管北方环保限产趋严和年末钢厂减限产计划增多，但原料价格走弱导致钢材成本中枢下移，叠加近期钢材成交下滑，短期钢价走势震荡趋弱。国内外钢材价差变化不大，出口空间存在。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

空

宏观情绪转弱导致大宗商品市场下跌，成材消费需求进入淡季，库存去化速度加快但产量增加，后续需求回升难度较大。

银河期货

震荡

铁水产量下降和钢材需求修复导致钢价区间震荡，尽管高炉限产和煤矿供应紧张支撑价格，但板材库存高企和资金释放放缓对价格形成压力。

恒泰期货

中性

热卷产量偏高导致库存累积，但累库速度放缓。钢材终端需求旺季支撑力度偏弱，对期价上行形成制约。同时，政策预期与偏低估值对价格形成底部支撑。

兴业期货

震荡

现货价格下跌且成交偏弱，美元流动性趋紧压制商品价格，热卷供需双旺但出口利润转负，库存偏高且去化慢，加上北方采暖季环保压力增加，钢厂减产对原料价格有阶段性打压，整体维持热卷价格区间震荡判断。

国都期货

震荡

热卷期货在高供给状态下震荡下行，尽管短期宏观因素偏暖，但随着淡季临近，钢材基本面压力将逐步显现，建议关注“做空钢厂利润”和“多螺空卷”的套利机会。

正信期货

空

市场情绪走弱，淡季特征显现，PMI指数下滑显示内需偏弱，虽然库存降低但整体供需结构转好，短期价格仍有回调空间。

混沌天成研究

震荡

尽管北方环保限产趋严和年末钢厂减限产计划增多，但原料价格走弱导致钢材成本中枢下移，叠加近期钢材成交下滑，短期钢价走势震荡趋弱。国内外钢材价差变化不大，出口空间存在。

【品种策略】热卷：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货本周热卷需求下滑，库存上升；美国非农就业数据未公布，降息预期增强；国内地产销售好转，三中全会宏观利好预期存在；建材表需数据与钢谷找钢数据不一致，需关注下周数据；铁水产量下滑但仍处于高位；预计盘面有低位反弹空间，但受淡季需求不稳和库存偏高影响，反弹有限。策略建议：短期持有多单，警惕利好政策不及预期导致下跌。国投安信期货夜盘钢价震荡走弱，小幅回落。本周螺纹表需基本持平，产量有明显回落，库存继续小幅累积，热卷产量回升、表需下滑，库存再次上升，关注暴雨...

同花顺期货

153

【品种策略】热卷：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡建材小幅累库，制造业需求韧性支撑卷板去库，出口接单走弱，铁水产量见顶预期增强，财政政策释放力度影响盘面，库存不高矛盾未激化，宏观信息和情绪主导波动。银河期货震荡越南对中国和韩国彩涂钢板继续征收反倾销税，黑色系夜盘震荡偏强，钢材供需矛盾不突出但基本面恶化，库存压力不足使下跌趋势不顺，11月初重要事件影响，热卷开始复产，卷螺差高位。国都期货震荡热卷供弱需强，产能利用率小幅下降，整体减产去库，国内制造业接单较好，需求韧性十足。兴业期货...

同花顺期货

135