11月4日，NYMEX美原油12月合约结算价为每桶60.56美元，跌0.49美元（-0.8%）； ICE布油01月合约结算价为每桶64.44美元，跌0.45美元（-0.69%）。地缘担忧降温，API原油开启累库，国际油价回落。

　　库存端：美国至10月31日当周API原油库存增652.1万桶，汽油库存减565.3万桶，精炼油库存减245.9万桶。

　　供应端：地缘方面不确定性较强，船舶追踪数据显示，欧盟制裁的“普罗米修斯”号正在印度阿达尼集团的蒙德拉港卸载俄罗斯石脑油。美媒称特朗普考虑控制委内瑞拉油田。美国方面，至10月31日当周石油钻井总数 414口，前值420口。欧佩克方面，考虑到全球经济的稳定前景和当前有利的低库存的市场条件，欧佩克+八个国家决定在12月份将石油产量配额增加13.7万桶/日。另外12月之后，由于季节性因素，这8个国家还决定在2026年1月、2月和3月暂停增产。协议各方重申，165万桶/日的产量可能会部分或完全恢复，取决于不断变化的市场情况逐步恢复。欧佩克+八个成员国的下一次会议将于2025年11月30日举行。

　　策略：短期，市场对地缘的敏感度略有下降，宏观暂稳，国际油价回归基本面主导，关注本周EIA库存是否进入季节性累库，否则WTI继续在60美金支撑上震荡。中期，由于过剩仍存，近端基本面并无实质性好转，年内油价或依旧承压。

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