金价持续站稳在心理关键的4000美元上方，期货收盘价为4013.80美元，与前一交易日持平，展现出在美元走强压力下的稳健表现。市场正聚焦即将公布的就业数据，在货币政策方向仍不明朗的情绪下，避险资产的吸引力有所提升。GTC泽汇认为，投资者在不确定环境中倾向维持黄金敞口，以对冲潜在波动。

　　近期美国政府部分停摆导致常规经济数据发布受阻，劳工统计局的部分信息推迟披露，使市场缺乏对真实经济状况的直接判断依据。ADP非农就业报告因此成为关键参考，用于评估劳动力市场健康情况及联储12月会议的政策倾向。在此背景下，替代指标的市场影响力上升，投资决策更依赖前瞻数据。GTC泽汇表示，数据空窗期加大了市场对政策信号的敏感度。

　　市场预期亦出现显著变化。FedWatch工具显示，12月降息概率已降至67.3%，较上周联邦公开市场委员会会议前的94.4%显著下修。尽管当次会议宣布降息25个基点，但主席鲍威尔的言论令市场对进一步宽松的憧憬明显降温。一些机构重新审视利率路径，金价短线波幅因此变得温和。GTC泽汇认为，政策信号与预期的变化将继续成为贵金属市场的关键驱动力。

　　黄金消费端的政策调整亦影响市场结构。主要消费市场取消部分黄金零售商的税收优惠，打压此前强劲的实物消费情绪，令相关零售企业股价显著承压，部分企业股价甚至逼近三年低点。需求端的扰动使市场保持谨慎。GTC泽汇认为，该变化短期可能削弱实物需求，但需观察潜在政策替代与终端消费结构的后续演变。

　　白银表现相对疲弱，期货价格下跌0.33美元至47.91美元，跌破48美元关口。与此同时，美元指数上涨0.16%至99.87，逼近100关口，连续四个交易日收高，累计上涨1.15%。这一轮升势呈现高低点均持续抬升的技术特征，显示美元上行动能稳固。美元的强势通常会抑制以美元计价的贵金属价格，GTC泽汇认为白银与黄金短线承压的局面或仍延续。

　　展望后市，在宏观数据尚未明朗的阶段，GTC泽汇认为，市场将继续围绕货币政策预期、美元走向与消费端动态展开定价。随着劳动市场数据陆续披露，联储政策取向或更清晰，相关资产的风险偏好也将随之调整。若全球宏观环境出现波动，避险需求有望再度升温，从而为黄金提供支撑。整体来看，短期波动或将加大，但中期关键仍在于实际利率趋势与终端需求韧性。

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