行情表现

日内消息
　　1、预计11月底国内三大油脂商业库存略有下降
　　11月油脂消费进入旺季，叠加国内油厂菜籽库存见底，菜油库存持续下降，且近期棕榈油带动油脂市场价格走低，或将拉动下游消费需求，油脂库存将进入季节性去库阶段。但11月油厂大豆压榨量仍然较高，豆油供应充足，预计11月底三大油脂库存降幅较为有限。(国家粮油信息中心)
　　2、三大油脂商业库存233万吨，周环比下降8万吨
　　据监测10月31日，国内三大油脂商业库存233万吨，周环比下降8万吨，月环比下降8万吨，同比上升33万吨，较过去两年同期均值上升26万吨，处于近年高位。(国家粮油信息中心)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　11月4日各地区一级豆油现货价格报价8403.33元/吨，相较于期货主力价格（8108.00元/吨）升水295.33元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂油脂价格或逐渐向上修复
　　

　　【盘面回顾】中加关系缓和预期不强，菜系拉涨，叠加夜盘美豆油反弹，或提振油脂早盘表现。

　　【供需分析】棕榈油：马来西亚10月1-31日棕榈油出口较上月同期出口增加5.19%，但10月棕榈油产量增加，马棕库存压力仍存。印尼今年全年棕榈油增产超10%，叠加B50计划不确定性增强，后市需求存疑，不过今年B40计划依然支持年底需求，棕油产地报价下方空间有限。

　　豆油：中美和谈结果较乐观，中国恢复采购美豆后豆油供应缺口消失，国内大豆近期到港依然充足，油厂开机率高，短期库存压力仍大，不过美豆需求有望回升，成本端有一定支撑。

　　菜油：中美和谈趋势较好，但中加关系暂时未有缓和预期，菜油后市供应紧张担忧未能缓解，菜油短期遇到提振，关注中加关系进展。

　　【后市展望】当前植物油市场不确定因素增加，关注产地信息和美国生柴政策；关注美国和东南亚天气情况；关注中加关系进展。

　　【南华观点】短期不推荐看空，等待市场信息的进一步指引。

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