“昨天报价900多元的投资金条，今天涨到了1115元！”11月3日一早，广州的刘女士接到某黄金专柜销售的报价。这一异动背后，是11月1日财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》（下称“公告”）后引发的市场连锁反应。

　　部分银行调整积存金业务

　　11月1日，财政部、国家税务总局发布公告，明确黄金交易相关税收政策。根据公告，在2027年底前，对会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。具体而言，未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，区别标准黄金的投资性用途和非投资性用途，分别按规定适用增值税即征即退政策，以及免征增值税、买入方按照6%扣除率计算进项税额政策。

　　受此影响，11月3日开盘后，港股黄金零售品牌商集体下挫。截至发稿时，老铺黄金跌7.89%、周大福跌8.54%、六福集团大跌超7.15%，周生生跌超6.46%。

　　公告的影响已渗透到投资金条市场。11月3日下午，不少品牌投资金条或下架或全面上调售价。刘女士称，这周末接到黄金饰品专柜调价通知，称“应新政策通知调整，将于11月3日重新启动报价系统，‘原料成本还要包含税费在内’”。线下柜台金条应声涨价，而刘女士加在购物车里的中国黄金投资金条，已悄然“下架”，按之前价格折算约936元每克。从天猫和京东平台看，品牌投资金条和银行投资金条几乎全面消失。

　　11月3日，东山百货业务部经理戴崇业告诉记者：“我们今天的投资金条没有挂牌价。”10月中旬以来，东山百货黄金销售火爆，加上“双11”预热活动，投资金条“货不够卖”，“这两天已暂停预订，利用窗口期消化完之前订单再说”。数据显示，今年10月，东百黄金专柜销量同比增超30%，婚庆类首饰因双春兼闰月的好年景成销售主力。

　　同日，工商银行公告称，受宏观政策影响，根据相关风险管理要求，暂停受理“如意金积存”开户、主动积存、新增定期积存计划及提取实物等申请，存量客户有效期内计划执行及赎回、销户不受影响。不过，当天傍晚，工行再度发布公告，恢复如意金积存业务受理。建设银行则宣布，暂停受理“易存金”业务的实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请，同时暂停个人黄金积存、账户黄金的实物兑换申请。

　　业内分析认为，银行此举在市场极端波动期，降低库存交割压力，避免提实物与供应链错配，同时，为系统对接等工作争取时间，抑制短期情绪化交易对业务运营的冲击。

　　对饰金消费影响不大

　　市场剧烈波动的背后，是黄金消费与投资需求的持续高涨。世界黄金协会10月30日发布的数据显示，三季度黄金投资需求激增至537吨，同比增长47%，其中中国投资者在金条与金币领域购买力突出，三季度金条与金币销量同比增长19%至74吨，加上前两个季度，中国零售黄金投资需求达313吨，为2013年以来最高水平。

　　业内人士表示，上述政策是对现有黄金市场政策的进一步完善，能更好区分黄金的商品和金融属性。此次只是对交易所购买黄金的增值税政策适当调整，对交易所外的黄金销售政策没有变化，因此，对普通消费者购买黄金饰品影响不大。

　　事实上，新政主要针对投资性黄金交易，黄金饰品作为消费品，其税收政策未发生变化。事实上，普通人购买黄金饰品时，零售价格中已包含13%增值税和5%消费税（在生产或进口环节征收），实行“价税合一”支付，消费者不单独感知税负。因此，新政对金饰消费无直接冲击，仅可能因黄金原料价格波动带来间接影响。

　　戴崇业也表示，消费者“不会明显感知”到黄金税收政策的影响，“无论投资金也好首饰金也好，想买就放心买”，但他同时提醒，消费者仍需关注黄金整体市场走势对零售价的影响。

　　对投资者而言，市场渠道正面临重构。经易金业黄金分析师唐华汉表示，公告的出台意在提升贵金属市场规范化管理，鼓励业内人士、黄金机构、珠宝业以及散户在合规的交易所渠道交易。通过交易所投资黄金延续增值税免征政策，而非交易所渠道（如银行柜台、金店等）需缴纳13%增值税，未来这部分税负可能转嫁给买方，导致非交易所渠道投资实物黄金的吸引力下降，普通投资者或更倾向选择黄金ETF等交易所产品。

　　“对机构和珠宝业而言，场内交易税收更友善，能降低成本；对个人投资者来说，合规渠道的优势将更突出。”唐华汉补充道。

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