【品种策略】橡胶：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	极端天气影响减弱，RU仓单偏少和反内卷利好已被消化，下游半钢胎产量下滑及成品库存高企导致需求疲软，橡胶期货上方压力不减。
南华期货	震荡	橡胶市场供需压力较大，海南和泰国雨水增多但影响有限，青岛干胶库存大幅增加导致供应压力加大，下游需求因橡胶价格上涨而受抑制，买方待跌情绪浓厚，整体基本面利好信心不足，预计短期延续宽幅偏弱震荡格局。
兴业期货	震荡	港口库存小幅增加，但终端需求预期积极，乘用车零售进入旺季，轮胎企业开工积极，胶价处于中低分位，下方空间有限。
国都期货	震荡	全球高产期橡胶供给充足，天气扰动减少，国内供给同比增长，轮胎企业库存高企限制补库，保税区库存高位，进口偏高。尽管消费不温不火，但政策托底作用及未来供给压力减轻，胶价或有上行动能。
光大期货	震荡	台风“海鸥”影响东南亚橡胶主产区，降雨增多但原料价格小幅下跌，重卡销量环比下降但同比大幅增长，需求改善预期，库存增加导致近期胶价偏弱震荡。
申银万国	震荡	橡胶期货价格回落，因割胶推进导致供应增加，尽管原料胶价坚挺，但需求支撑有限；产胶区气候影响是关键，降雨或恶劣天气可能扰动割胶节奏，短期走势预计延续回调。
混沌天成研究	偏空	橡胶市场供需宽松，泰国地区供应增加，国内库存转为累库，需求端补货意愿一般，胶价承压下行。10月进口数据和泰国产区天气将是关键因素，短期内橡胶价格可能继续受压。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

极端天气影响减弱，RU仓单偏少和反内卷利好已被消化，下游半钢胎产量下滑及成品库存高企导致需求疲软，橡胶期货上方压力不减。

南华期货

震荡

橡胶市场供需压力较大，海南和泰国雨水增多但影响有限，青岛干胶库存大幅增加导致供应压力加大，下游需求因橡胶价格上涨而受抑制，买方待跌情绪浓厚，整体基本面利好信心不足，预计短期延续宽幅偏弱震荡格局。

兴业期货

震荡

港口库存小幅增加，但终端需求预期积极，乘用车零售进入旺季，轮胎企业开工积极，胶价处于中低分位，下方空间有限。

国都期货

震荡

全球高产期橡胶供给充足，天气扰动减少，国内供给同比增长，轮胎企业库存高企限制补库，保税区库存高位，进口偏高。尽管消费不温不火，但政策托底作用及未来供给压力减轻，胶价或有上行动能。

光大期货

震荡

台风“海鸥”影响东南亚橡胶主产区，降雨增多但原料价格小幅下跌，重卡销量环比下降但同比大幅增长，需求改善预期，库存增加导致近期胶价偏弱震荡。

申银万国

震荡

橡胶期货价格回落，因割胶推进导致供应增加，尽管原料胶价坚挺，但需求支撑有限；产胶区气候影响是关键，降雨或恶劣天气可能扰动割胶节奏，短期走势预计延续回调。

混沌天成研究

偏空

橡胶市场供需宽松，泰国地区供应增加，国内库存转为累库，需求端补货意愿一般，胶价承压下行。10月进口数据和泰国产区天气将是关键因素，短期内橡胶价格可能继续受压。

【品种策略】橡胶：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多尽管橡胶基本面供小于求，但需关注东南亚主产区降水缓和迹象及轮胎出口数据下滑，短期原料价格回落可能制约胶价表现。南华期货震荡橡胶市场基本面走弱，现货价格走弱，库存小幅下降但青岛库存增加，合成胶与橡胶价差扩大，宏观经济数据疲软，但中长期趋势偏多未扭转。兴业期货震荡政策驱动需求复苏，但原料生产放量预期增强，气候因素扰动减弱，成本支撑下调，库存结构性压力显现，橡胶价格走势预计偏弱震荡为主，胶价大幅下行概率较低。永安研究震荡天然橡...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡泰国产区雨水天气影响胶价回暖，成本支撑较好；青岛港口库存持稳；下游需求分化，全钢胎检修，半钢胎高开工。整体供小于求，短期价格偏强，但需关注天气变化及供应增加风险。南华期货偏多国内主产区进入停割期，东南亚强降水导致原料价格上涨，支撑橡胶底部；四季度累库拐点不清晰，现货偏强态势；关注盘面放量拉涨过程中泡沫风险及累库幅度。永安研究震荡近期宏观真空期和基本面矛盾不突出，商品阶段性反弹；天然橡胶产区强降雨影响供应，国内累库不及预期；出口...

同花顺期货

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