行情表现

日内消息
　　1、俄罗斯炼焦煤港口现货偏强运行
　　10月29日俄罗斯炼焦煤港口现货偏强运行，目前国内钢厂的高炉铁水产量仍维持在相对高位，对炼焦煤的刚性需求持续存在。同时焦炭第三轮若能成功提涨，也会向下传导为炼焦煤价格提供心态和价格上的支撑，但下游钢厂和焦化企业普遍采取低库存运营策略，采购模式以按需采购为主，大规模集中补库的意愿不强。这使得需求对价格的拉动是持续但温和的，难以形成爆发性上涨动力，总体来看，近期俄罗斯港口炼焦煤市场呈现出供需博弈加剧，价格震荡运行的主要特征。价格既受到下游需求的基本支撑，也面临上行空间有限的压力。现贸易口径河北港口K4主焦煤报价1340元/吨，山东港口K4货源较少暂无实际报价；河北伊娜琳肥煤报价1230元/吨，山东港口伊娜琳肥煤报价1230元/吨。(Mysteel)
　　2、秦皇岛港煤炭调出量为55.9万吨，环比前一日下降6.21%
　　10月29日，秦皇岛港煤炭调出量为55.9万吨，环比前一日下降6.21%，环比上周增长7.09%，较上月同期下降1.58%。京唐港煤炭调出量为28.8万吨，环比前一日增长19.5%，环比上周增长43.28%，较上月同期增长65.52%。(中国煤炭资源网)

机构观点
　　南华期货：焦煤焦炭区间震荡，向上突破需进一步利好释放
　　

　　【信息整理】

　　1. 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。

　　2.蒙古国塔奔陶勒盖-嘎顺苏海图铁路自2025年6月24日启动ETT煤炭运输以来，截至10月26日已完成200万吨煤炭运输，创下蒙古国铁路货运运输的新纪录，2025年全年计划运输500万吨。

　　【核心逻辑】近期下游焦钢厂集中补库，叠加部分产区矿山开工下滑，焦煤库存结构改善，现货市场呈现资源偏紧格局，带动焦煤基差与月间正套双双走强。焦化利润受损严重，二轮提涨全面落地，不排除焦煤继续上涨挤压焦化利润的可能，独立焦企生产积极性受挫，焦炭供应偏紧，叠加焦煤成本支撑，短期焦价或偏强运行。与煤焦的强势表现相反，临近淡季，钢材需求边际走弱，高铁水导致成材库存矛盾激化，钢价承压下行，钢厂利润持续收缩，潜在的负反馈风险将制约短期内煤焦价格反弹高度。上周五传唐山地区即将执行临时限产计划，或能适当缓解当地钢材库存压力，高炉限产对煤焦需求而言虽是利空因素，但当前焦煤供应偏紧，部分地区短期铁水收缩并不会导致焦煤供应大量过剩。后续关注焦煤产区查超产及安监强度，若四季度焦煤供应持续收紧，叠加11月中下旬冬储需求释放，黑色整体估值重心有望上移，煤焦适合作为黑色多配品种。

　　【策略建议】焦煤参考区间（1100，1350），焦炭参考区间（1600，1850），反弹至区间上沿附近多单可考虑阶段性止盈

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>