工行一则贵金属业务调整引发市场关注。

　　11月3日上午，工商银行发布关于暂停受理部分如意金积存业务申请的公告。这是在财政部与国家税务总局联合发布黄金税收新政 后，首家宣布调整积存金业务的商业银行。

　　当日下午，建设银行也发布公告称，自2025年11月3日（含）起，暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请，存量客户易存金定投计划的执行、赎回以及销户不受影响；暂停个人黄金积存兑换实物贵金属、账户黄金兑换实物贵金属等申请，其他个人黄金积存业务不受影响。

　　“买金”暂停

　　工行官网发布的《关于暂停受理部分如意金积存业务申请的公告》显示，“受宏观政策影响，根据我行风险管理要求，自2025年11月3日起，我行暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请，存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销户不受影响。”

　　建设银行当日下午也发了相关公告，暂停受理易存金等业务。

　　11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，明确了2025年11月1日至2027年12月31日期间黄金交易的税收规则。

　　此次新政聚焦交易所场内交易增值税优惠与实物交割环节管理，具体来看，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金时，卖出方销售标准黄金可享受免征增值税优惠。

　　有关实物交割环节，公告指出，后续将按“未发生实物交割出库”和“发生实物交割出库”进行区分：未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，区别标准黄金的投资性用途和非投资性用途，分别按规定适用增值税即征即退政策，以及免征增值税、买入方按照6%扣除率计算进项税额政策。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼告诉记者，工行暂停部分如意金积存业务，可能是基于宏观政策变化和银行风险管理需要。一方面，11月1日，财政部和国家税务总局发布关于黄金销售增值税的新规，银行可能需要对业务、系统进行相应的调整，以适应税务政策变化的要求。

　　“另一方面，近期受全球国际政治经济形势影响，国际黄金价格出现大幅度波动，市场风险和不确定性明显增加。”他表示，银行通过暂停部分业务，可提醒投资者合理控制持仓规模和仓位，提高风险防范意识，加强投资风险防范。此外，部分银行曾多次暂停过贵金属业务。一般而言，已经开户的投资者正常交易不受影响。

　　博通咨询金融业资深分析师王蓬博也表示，当前贵金属市场调控更侧重抑制非理性交易、防范价格波动传导的系统性风险，暂停新开户、主动积存等增量业务，是银行配合规范市场秩序的常规操作。他表示，新政出炉后，后续应该会有更多银行跟进调整。

　　黄金交易市场迎调整

　　新政出炉后，也可能为年初以来火爆的黄金交易市场按下“减速”键。

　　11月3日上午，多个社交平台均出现贵金属原材料服务商“融通金”从业者发布的通知：“黄金只做提纯换料 ，暂停买卖。其他金属不变正常，有寄过来的客户现在通知客户：‘买卖暂时停了，恢复时第一时间通知。’”

　　券商中国记者从华南地区一融通金从业者处确认了该消息属实，该从业者表示，受新政影响，黄金交易将“先停两天”，等待总部的进一步通知。

　　同时，多位深圳水贝黄金珠宝市场商家告诉记者，前述政策暂未影响水贝的交易规则，今日仍可买卖、回收黄金，后续将等待政策进一步明确。

　　上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚指出，新政将对中小黄金商家构成结构性挑战：“一是成本压力，若无法享受交易所渠道的免税优惠，需将增值税成本转嫁至终端价格，削弱价格竞争力；二是渠道劣势，相比大型金融机构和交易所会员单位，中小商家难以低成本对接场内资源；三是合规压力，新政对‘投资性’与‘非投资性’的界定要求商家建立更完善的销售记录和税务管理体系。”

　　此次新政对普通消费者有何影响？

　　曾刚表示，普通消费者的决策逻辑可能会发生变化：“购买投资型金条时，普通消费者会更关注是否通过交易所渠道交易，通过交易所渠道购买的标准金条享受免税优惠，成本优势突出，这将推动投资者向场内标准化产品倾斜。而购买金饰等消费型黄金时，则需权衡渠道、品牌与价格的综合因素。”

　　同时，普通投资者购买纸黄金、黄金ETF等账户黄金产品，曾刚表示，上述产品本身属于金融投资范畴，税收政策相对稳定，但场内黄金产品的成本优势可能分流部分资金。在他看来，这种分化将促使消费者对黄金产品属性有更清晰认知，渠道选择的理性程度提升，最终推动“投资归投资、消费归消费”的市场格局形成。

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