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　　期货午评：截至午盘，大宗商品涨跌互现，菜粕涨超4%领涨期市，原油系集体上扬，原油、低硫燃油涨超1%;跌幅方面，甲醇、欧线集运、纯碱、合成橡胶、铁矿石跌超2%。

　　【要闻汇总】

　　商务部召开11月第1次例行新闻发布会

　　商务部定于2025年11月6日(星期四)下午3时举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。

　　央行今日开展783亿元7天期逆回购操作

　　央行公告，2025年11月3日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了783亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为783亿元。同花顺(300033)iFinD数据显示，今日有3373亿元7天期逆回购到期。(央行)

　　特朗普称尚未认真考虑向乌克兰提供“战斧”导弹

　　当地时间11月2日，美国总统特朗普在“空军一号”上表示，目前“并未认真考虑”向乌克兰提供“战斧”巡航导弹。特朗普说，双方“仍在激烈交战，没有所谓的最后一根稻草”。据数名知情的美国及欧洲官员10月31日透露，在美国国防部评估认为向乌克兰提供“战斧”巡航导弹不会对美国库存造成负面影响后，美国国防部已经向白宫开绿灯，将最终政治决定权交给美国总统特朗普。10月17日，特朗普曾与乌克兰总统泽连斯基在白宫举行闭门会谈。据悉，当时，特朗普在会谈中称目前不会向乌克兰提供“战斧”巡航导弹。“战斧”巡航导弹最大射程超过2000公里，如果乌克兰获得这些导弹，俄罗斯首都莫斯科将进入其打击范围。此前，俄罗斯总统普京曾表示，即便美国向乌克兰提供“战斧”巡航导弹，也不会改变俄乌战场局势。(央视新闻)

　　上周我国进口巴西大豆成本增加

　　上周美豆期价走势偏强，周环比上涨31.5美分/蒲或2.9%，巴西大豆出口CNF报价上涨，我国进口巴西大豆成本增加。10月31日，我国进口12月船期巴西大豆CNF报价493美元/吨，周环比上涨6美元/吨，折合华南地区到港完税成本3976元/吨，周环比上涨33元/吨。(国家粮油信息中心)

　　我国进口近月船期巴西大豆压榨利润小幅波动

　　近期进口大豆成本上升，国内豆粕价格上涨、豆油价格偏弱，大豆压榨利润小幅波动。10月31日，我国进口巴西12月船期大豆盘面压榨利润-254元/吨，周环比回升10元/吨；按照华南地区豆粕、豆油远月基差计算，现货压榨利润-189元/吨，周环比回升2元/吨。(国家粮油信息中心)

　　未来仔猪育肥模式的生猪养殖每头亏损192.7元

　　按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖每头亏损192.70元。本周生猪均价环比上涨。规模养殖场月度出栏进度完成较快，出栏节奏放缓，且随着肥标价差走阔，散养户压栏增重，以及二次育肥积极补栏，供应端整体减量，而需求端基本平稳，供小于求支撑周内猪价持续上涨。(国家发展和改革委员会价格监测中心)

　　冬小麦播种过三成 黄淮海主产区播种进度加快

　　农业农村部最新农情调度显示，秋冬种主要作物冬小麦播种已过三成，黄淮海主产区播种进度加快。当前黄淮海部分小麦产区面临土壤偏湿、整地难度加大、播期拉长等挑战，农业农村部已启动实施奋战60天抗秋汛抢麦播促壮苗行动，针对性有力有效应对黄淮海连阴雨影响。(人民财讯)

　　前三季度钢材出口增长9.2% 行业效益改善但供需压力犹存

　　近日，中国钢铁工业协会召开三季度新闻发布会，今年前三季度，我国累计出口钢材8796万吨，同比增长9.2%。其中，钢坯出口量达到去年同期的3倍，出口均价同比下降。中国钢铁工业协会党委副书记姜维表示，今年初以来，我国钢材出口呈现流向多元化、品种分散化的特点，受反倾销调查较多的热轧薄宽钢带、中厚宽钢带、冷轧薄宽钢带等产品出口量下降较大；钢坯出口量达到去年同期的3倍，出口均价同比下降。自2021年取消加征关税之后，钢坯出口呈连年量增价跌的态势。(经济参考网)

　　【机构观点】

　　光大期货：美联储表态偏鹰叠加税收新政，黄金或延续震荡表现

　　11月3日，上月伦敦现货黄金冲高回落，月度上涨3.76%至4002.69美元/盎司，盘中价格创出历史新高4381.484美元/盎司。

　　10月现货金银受多重因素影响。一是，美政府持续“停摆”，暴露出美国政治的高度极化与功能障碍，这削弱了美元和美国资产的长期信用与吸引力。二是，美政府关门持续，经济和就业的不利预期下，市场反而强化了美联储降息预期和路径可能强化。三是，美国总统宣布，计划自11月1日起对中国输美商品加征100%的额外关税。这些因素一度推动金价快速升高，并连创历史新高。但10月25日，随着乌克兰突然公布关于俄乌战争的联合声明，极大的推动了俄乌地缘政治走向缓和，金价由此出现快速冲高回落。

　　从事件推动角度，市场聚焦一是俄乌地缘后续进展，二是美联储主席鲍威尔偏鹰派言论给12月降息预期降温，三是中美关系出现缓和。黄金后市可能依然会表现震荡甚至震荡偏弱，以时间换空间，直至充分消化利空因素的影响，笔者认为这可能持续至年底，走势不确定下投资者应观望为上，或从资产配置的角度逢低买入持有。

　　另外，11月1日，两部门发布《关于黄金有关税收政策的公告》，其中一条提及投资性黄金能享受增值税即征即退，但再销售时只能开普通发票，这导致下游没法抵扣进项税，这也就意味着投资购买实物黄金税负上升，导致实物黄金投资短期受抑，需要注意。

　　国投期货：布伦特原油市场走势中期偏空，短期需警惕地缘风险

　　上周国际油价小幅回落，布伦特12合约跌0.94%。上周中美谈判及OPEC+议产会议结果总体符合预期，自愿减产8国决定12月进一步增产13.7万桶/天，但将在明年一季度淡季暂停增产。原油市场中期走向偏空，短期关注乌克兰对俄能源设施的袭击力度及委内瑞拉地缘风险。

　　国投期货：甲醇短期走势偏弱，逐步止跌可期

　　甲醇盘面持续大幅下跌，11月到港量预计持续偏高，港口库存压力较大。本周进口甲醇卸货量在多重因素影响下不及预期，港口小幅去库。国内装置产能利用率提升，生产企业小幅累库。甲醇港口库存拐点未见，需求持续偏弱，短期预计持续偏弱，但有望逐步止跌企稳，关注供应端缩减实质性的落地情况。

　　上周油价震荡，纯苯价格回落。港口去库，周内装置重启，纯苯负荷小幅提升。油价震荡，中美经贸磋商结束，化工品情绪回落；进口量偏高依旧是纯苯市场主要压力，后市关注港口累库节奏，月差反套为主。

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