10月31日，NYMEX美原油12月合约结算价为每桶60.98美元，涨0.41美元（+0.68%）； ICE布油12月合约结算价为每桶65.07美元，涨0.07美元（+0.11%）。美国打击委内瑞拉传闻干扰，日内油价收涨。

　　供应端：地缘方面不确定性较强，乌克兰总统称敦促美国国会通过对俄罗斯实施更严厉制裁的法案。印度石油公司高管称绝不会完全停止购买俄罗斯原油。美媒称美国总统特朗普已决定攻击委内瑞拉，后特朗普对该消息进行否认。美国方面，至10月31日当周石油钻井总数 414口，前值420口。欧佩克方面，考虑到全球经济的稳定前景和当前有利的低库存的市场条件，欧佩克+八个国家决定在12月份将石油产量配额增加13.7万桶/日。另外12月之后，由于季节性因素，这8个国家还决定在2026年1月、2月和3月暂停增产。协议各方重申，165万桶/日的产量可能会部分或完全恢复，取决于不断变化的市场情况逐步恢复。欧佩克+八个成员国的下一次会议将于2025年11月30日举行。

　　需求端：高频数据来看，10月美国成品油总需求先降后升，目前处于小幅回暖的阶段，但11月存在季节性下滑预期。炼厂开工则不断下滑，预计进入11月反而会迎来由取暖备货带来的回升。宏观方面，美国总统特朗普此前声称对华进一步加征关税使全球金融市场暴跌，但后又迅速改口，并已在月底完成和中方在吉隆坡的会晤且达成较积极的一致，市场宏观情绪转而修复。

　　策略：短期，取暖需求有回升预期，原油低库存以及OPEC+决定明年一季度暂停增产的消息均支持油价站稳WTI60美金支撑，在不出现宏观冲击的背景下，油价有向上修复的驱动。中期，由于过剩仍存，预计上方空间有限，年内或维持宽幅震荡格局，明年价格重心或有抬升。

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