【品种策略】锌：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
申银万国	震荡	美联储降息、锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量回升，但基建投资增速趋缓、家电排产负增长、地产疲弱等因素导致需求疲软，国内外库存状况差异使得国内锌价可能弱于国外，整体供求差异不明显。
正信期货	震荡	宏观氛围热烈推动锌价反弹，但国内炼厂高开工率和精炼锌产出放量导致供给过剩倾向，海外炼厂减产缓解LME库存压力，供需失衡需时间调整，建议关注区间上沿逢高沽空策略。
混沌天成研究	偏空	美联储降息预期降温，国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力仍存，海外供应偏紧情况有望缓解，关注内外比价修复的套利机会。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

申银万国

震荡

美联储降息、锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量回升，但基建投资增速趋缓、家电排产负增长、地产疲弱等因素导致需求疲软，国内外库存状况差异使得国内锌价可能弱于国外，整体供求差异不明显。

正信期货

震荡

宏观氛围热烈推动锌价反弹，但国内炼厂高开工率和精炼锌产出放量导致供给过剩倾向，海外炼厂减产缓解LME库存压力，供需失衡需时间调整，建议关注区间上沿逢高沽空策略。

混沌天成研究

偏空

美联储降息预期降温，国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力仍存，海外供应偏紧情况有望缓解，关注内外比价修复的套利机会。

【品种策略】锌：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内外锌精矿供应紧张，冶炼企业亏损严重，进口锌锭补充有限，需求疲软拖累价格上行，社会库存小幅增加，供应边际收紧预期已反映，锌价在前高压力下承压震荡。银河期货中性国内矿端边际转松，港口库存及冶炼厂原料库存向上修复，但短期矿端紧缺格局难以扭转；消费虽有好转但整体改善有限，政策传导需时间，锌价上行动力不足，供应端虽有好转但仍弱势，对锌价有支撑。永安研究震荡锌价受海外挤仓影响短期高位震荡，供应端国内冶炼利润回升但减产符合预期，海外扰动...

同花顺期货

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【品种策略】锌：12月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多锌矿备库增加，沪锌期货库存新低，社库持续去库，现货交易紧张，厂家直发升水高，需求淡季消费刚需维持，低库存下存在软挤仓风险，锌价高位偏强运行。银河期货偏空锌价支撑不足，因国内北方矿山季节性停产导致锌精矿产量减少，但冶炼厂亏损缩小、开工情绪好转，锌锭产量增加，进口锌锭流入，供应端好转，预计锌价随市场到货好转而回落。永安研究震荡锌价在供应端和需求端因素影响下呈现震荡走势。供应方面，国内TC低位但边际改善，11月海外矿进口增加。需求方面，镀...

同花顺期货

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