一、行情回顾

　　周二白糖期货价格反弹，1月合约收盘价报5483元/吨，较前一交易日上涨38元/吨，或0.7%。

　　二、基本面汇总

　　S&P Global周二发布的一项针对11位分析师的访问结果显示，10月上半月，巴西中南部地区的甘蔗压榨量料较去年同期减少1.5%，至3342万吨。调查显示，巴西中南部地区10月上半月的糖产量预计增加0.6%，至247万吨。

　　进入10月份，广西制糖企业销售工作进入清库尾声，按正常年份10月底或11月上旬将有制糖企业开榨，迎来新榨季生产。

　　10月24日，配额内巴西进口食糖即期到港成本4085元/吨（关税15%），比广西食糖价格低1695元/吨；配额外即期到港成本5192元/吨（关税50%），比广西食糖价格低588元/吨。

　　三、机构观点

　　申银万国期货：巴西新糖供应增加导致全球糖市进入累库阶段，巴西油价下调使乙醇价格下行，白糖价格中枢下移。原糖价格跌破区间，预计糖价趋势向下，但国内新榨季压榨阶段成本端对糖价有所支撑，短期内郑糖下方支撑较强。

　　国投安信期货：隔夜美糖震荡。巴西食糖产量维持高位，印度和泰国的产量预期也较好，国际市场供应较为充足，美糖上方仍面临一定压力。国内方面，从交易逻辑来看，市场的交易重心转向新榨季的估产。天气方面，三季度广西降雨情况较好，降雨量较往年偏多。从遥感数据来看，目前广西甘蔗植被指数同比有所增加，25/26榨季广西食糖产量的预期相对较好，关注后续天气情况和甘蔗长势。