【品种策略】铜：10月29日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铜价在高位对下游消费形成抑制，部分多头获利了结引发回调，市场关注美联储议息会议及中美领导人会晤。铜矿供应紧张，TC维持负值，供应端压力支撑价格，预计价格调整幅度有限。
南华期货	震荡	现货价格和升贴水走弱，市场观望情绪浓厚，尽管下游采购积极，但成交冷清；房地产行业用铜量下降，宏观面需配合；建议逢低入场，关注波动率策略，美联储利率决议为风险点。
兴业期货	偏多	中美经贸磋商释放积极信号，美联储会议降息预期较高，金融属性对铜价支撑强化，铜精矿供应收紧，四季度矿端供给可能减少，电解铜需求前景乐观，推动沪铜价格中枢上升。
正信期货	震荡	现货贴水扩大，铜价高位震荡。中美谈判和关税压力缓和，美国政府停摆和就业数据缺失增加不确定性。Grasberg铜矿事件未解决，矿端扰动偏多，但传统旺季消费不及去年，宏观事件主导价格变化。
申银万国	偏多	印尼矿难可能导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价；同时，电网投资和汽车产销的正增长也对铜价形成支撑。
混沌天成研究	震荡	宏观需求预期向上推动铜价震荡偏强，但突破驱动不足；中美贸易乐观预期和美股走强提升市场风险偏好；美欧制造业PMI回升，美元指数趋弱，美债利率下降提供宽松环境；国内经济数据偏弱抑制需求预期；供应受限未明显体现，库存回升，终端消费需求不确定性存在。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铜价在高位对下游消费形成抑制，部分多头获利了结引发回调，市场关注美联储议息会议及中美领导人会晤。铜矿供应紧张，TC维持负值，供应端压力支撑价格，预计价格调整幅度有限。

南华期货

震荡

现货价格和升贴水走弱，市场观望情绪浓厚，尽管下游采购积极，但成交冷清；房地产行业用铜量下降，宏观面需配合；建议逢低入场，关注波动率策略，美联储利率决议为风险点。

兴业期货

偏多

中美经贸磋商释放积极信号，美联储会议降息预期较高，金融属性对铜价支撑强化，铜精矿供应收紧，四季度矿端供给可能减少，电解铜需求前景乐观，推动沪铜价格中枢上升。

正信期货

震荡

现货贴水扩大，铜价高位震荡。中美谈判和关税压力缓和，美国政府停摆和就业数据缺失增加不确定性。Grasberg铜矿事件未解决，矿端扰动偏多，但传统旺季消费不及去年，宏观事件主导价格变化。

申银万国

偏多

印尼矿难可能导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价；同时，电网投资和汽车产销的正增长也对铜价形成支撑。

混沌天成研究

震荡

宏观需求预期向上推动铜价震荡偏强，但突破驱动不足；中美贸易乐观预期和美股走强提升市场风险偏好；美欧制造业PMI回升，美元指数趋弱，美债利率下降提供宽松环境；国内经济数据偏弱抑制需求预期；供应受限未明显体现，库存回升，终端消费需求不确定性存在。

【品种策略】铜：07月29日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性智利财长预计美国将豁免铜关税，纽约铜盘中跌超6%；SHFE及LME市场需求疲软，但库存低位对价格有支撑。南华期货震荡铜价近期受到国内反内卷影响及雅江水电站建设预期支撑，但短期影响有限，供给端无明显淘汰产能，需求利空大于利多，宏观事件将导致铜价波动加剧。银河期货震荡中美贸易谈判及智利铜关税豁免的不确定性影响市场情绪，国内冶炼厂高产且库存增加，市场供需疲软，现货升贴水持稳。兴业期货震荡美铜关税政策细节不确定性高，智利希望铜排除在高关税...

同花顺期货

100

【品种策略】铜：08月29日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国二季度GDP数据优于预期，宏观氛围偏多；但LME铜库存增加，精废价差收窄，铜矿TC走弱。需求预期改善和国内库存变化对铜价形成支撑，短期铜价下跌风险不大，维持震荡区间。兴业期货震荡铜矿紧张延续与冶炼加工费低位支撑铜价，但需求改善预期反复且估值偏高，预计铜价维持高位震荡。光大期货震荡LME铜库存增加和Comex铜库存上升对铜价构成压力，但国内淡季结束和进口窗口打开预期可能带动需求回暖。此外，国内政策支持城市更新和稳增长，可能对铜价形成支撑...

同花顺期货

167