导语

　　2025年10月LLDPE价格重心下移。“银十”虽提振部分需求，但新投产能逐步释放，检修损失量减少，供应压力增加明显，现货价格持续承压向下。进入11月份，随着广西石化投产，LLDPE供应进一步增加，加之需求逐步进入淡季，价格或有继续下降预期。

　　价格：10月份LLDPE价格重心承压下跌

　　2025年10月，聚乙烯价格延续跌势。截至2025年10月24日，LLDPE均价7173.08元/吨，同比下跌15.92%，环比下跌1.92%。10月供应增加，需求跟进不足，LLDPE价格重心下行。

　　据卓创资讯统计，2025年10月中国PE检修损失量预计41.51万吨，环比减少17.63万吨，降幅29.81%。其中LLDPE检修损失量环比下降4.42%，供应压力持续增加。

　　需求整体表现不及预期。从开工来看，下游多数工厂开工负荷维持年内高位，开工在54%，但部分跟进略显乏力。主要企业开工基本维稳，部分后期订单跟进不足，中小企业开工差异较大，部分开工高位，但亏损压力居高不下，部分开工不及往年同期，节后开工负荷有所下降。从下游采购意愿来看，随着原料价格持续走低，下游观望情绪仍存，对原料采购意愿不强，多按需择低采购为主，整体支撑相对有限。

　　供应面：检修损失量减少，新投产能投产，产量存增加预期。

　　据卓创资讯数据统计预计2025年11月LLDPE检修损失量在14万吨，同比下降22.35%，环比下降3.45%。预计2025年11月LLDPE产量为130万吨，环比增加4.56%，同比增加33.57%。

　　综合来看，2025年11月LLDPE检修损失量预计处于低位，且新增产能放量，预计11月LLDPE产量或增加。从装置检修计划来看，2025年二三季度为LLDPE装置集中检修期，天津石化线性、中沙石化线性、燕山石化聚乙烯、抚顺石化LLDPE等均计划于二三季度检修。2025年10月广州石化进行大修，其他暂无大规模LLDPE检修计划，预计2025年11月LLDPE检修损失量或将处于低位。从产量来看，广西石化10月底开车，预计生产LLDPE，11月产量或进一步增加。

　　需求面：下游需求逐步走弱，开工或有下滑预期

　　2025年11月LLDPE需求预计将整体下滑2%-4%。农膜方面，10月农膜行业表现偏弱，尤其是华北地区，部分工厂订单周期短于往年，需求整体走弱，预计11月农膜需求将继续下降。随着气温下降，农膜生产旺季结束，对LLDPE需求量下降；包装膜需求提升乏力，10月包装膜需求受“双十一”电商节支撑，但11月电商节提振效应消退，包装膜需求或难以维持高位。且当前下游工厂盈利空间不足，对原料以刚需为主，难以支撑LLDPE需求；其他领域需求整体变化不大，LLDPE注塑制品因小家电及日用品占比下降，需求持续下降，预计11月LLDPE注塑行业开工或继续走低。综合来看，预计11月LLDPE需求或进一步走弱，对市场支撑力度不足。

　　预测：预计11月份LLDPE价格持续走弱，价格重心下移

　　预计11月LLDPE价格下跌，主流价格预计在7000-7200元/吨；2025年11月，LLDPE装置检修损失量预计处于低位，叠加广西石化新产能释放，产量有望增加；而下游农膜旺季结束、包装膜“双十一”效应消退、注塑需求持续下滑，整体需求将进一步走弱，供需格局趋宽松，市场支撑乏力，价格承压下跌。关注宏观政策及地缘政治或对市场心态产生影响。需关注宏观政策及地缘政治或对市场心态产生影响。

　　文|亓牧群