【导语】原计划于2024年底执行的EUDR法案，对天然橡胶生产成本以及全球天然橡胶货源流向产生了明显的影响。2024年四季度至今关于EUDR能否在2025年底实施的辩论一直持续，2025年10月中旬关于EUDR执行时间欧盟委员会形成了新的方案。若2025年底该法案如期执行，或造成全球货源流向的阶段性变化，从而影响价格波动。

　　EUDR法案推行目的

　　欧盟零毁林法案(EU Deforestation Regulation) 简称EUDR，欧盟认为欧盟是毁林和森林退化相关商品的主要消费区域，而毁林和森林退化是气侯变化的主要驱动因素。希望通过此法案的实施，最大限度的减少欧盟对全球森林砍伐和森林退化的影响。EUDR涉及的行业中与橡胶有关的产品有天然橡胶及其相关衍生产品汽车轮胎、橡胶鞋等。法案要求经营者必须对范围内的产品和商品进行尽职调查，以确定它们不涉及森林砍伐并按照生产国的有关立法进行生产，否则将面临罚款、没收产品和收入等一系列惩罚措施。

　　2024年EUDR政策推高天然橡胶生产成本、造成贸易流向变化

　　该法案于2023年6月29日正式生效，计划于2024年12月30日强制执行，微型和小型企业将会放宽至2025年6月30日。虽然该政策从宣布到执行中间有18个月的过渡期，但许多欧洲轮胎厂商为了保证未来符合标准原材料的货源稳定性，已经从2024年年中开始实施。2024年中正值海外开割季初期，原料产出少，叠加EUDR原料分流以及EUDR法案带来的认证和测量成本的增加，使得符合EUDR标准的橡胶原料溢价更高，直接推涨天然橡胶的生产成本。此外全球天然橡胶贸易流向也发生了变化，符合EUDR标准的天然橡胶升水非EUDR胶200-500美元/吨，尤其是在上游橡胶加工厂因原材料成本造成盈利空间下滑的背景下，科特迪瓦、泰国等主产国更倾向于生产EUDR橡胶确保利润空间以及市场份额，造成流入中国市场的数量下滑。

　　原计划2024年底执行的EUDR法案对2024年天然橡胶生产成本以及全球天然橡胶货源流向产生了明显的影响。但2024年10月份欧盟委员会提议将EUDR的实施时间延迟12个月，伴随该法案的延期执行，2024年四季度起，大部分上游以及下游陆续暂停EUDR胶的采购进程，导致EUDR原料以及成品胶的溢价空间收窄。同时四季度正值泰国旺产季，伴随产出增加，原料估值向下修复，胶价成本重心走低；且货源将集中流入中国市场，对2025年天然橡胶市场价格重心形成冲击，成为价格偏弱运行的一个重要因素。

　　关于EUDR执行时间 10月份欧盟委员会形成了新的方案

　　2025年，自9月欧盟环境事务专员 Jessika Roswall 因“IT系统未准备就绪”提出整体延期一年以来，关于 EUDR（欧盟零毁林法）是否应推迟实施的辩论一直持续。10月中旬，经过多轮内部磋商，欧盟委员会最终形成了新的方案：EUDR 将于2026年12月30 日开始适用于微型和小型企业。对于大中型公司来说，日期仍然是2025年12月30日，但为确保逐步实施这些规则，它们将受益于六个月的检查和执行宽限期。

　　根据最新方案得出的结论，大型与中型经营者的执行时间是2025年12月30日，但是有六个月的检查和执行宽限期。小型与微型经营者由原执行时间2026年6月30日延期至2026年12月30日。

　　关注轮胎厂采购重启节奏 或影响全球天然橡胶货源流向

　　2025年部分国际头部轮胎厂仍然维持EUDR胶的采购，但今年该方案最终执行时间一直存在反复，叠加欧盟实际需求表现一般，导致EUDR胶升水非EUDR胶的空间压缩在100-150美元/吨。若2025年底该法案如期执行，预计大型与中型企业将下游轮胎厂将会陆续重新开始采购，小型与微型企业也将陆续开始进行流程认证，EUDR胶采购将逐渐升温。而今年上游因生产成本高企，盈利空间欠佳，因此后市在生产方面会侧重生产价格更高的EUDR胶，或将影响2026年全球天然橡胶货源流向，造成价格波动，需持续关注EUDR胶供需新变化。

　　导语

　　我国天然橡胶种植区域主要集中在海南、云南两地。截至2024年，海南全岛天然橡胶种植面积达800万亩（约合50万公顷），占全国总种植面积的48%，年产量接近全国总产量的40%。另外，海南产区是中国天然乳胶的核心产区，也是全乳胶的主要产区之一，因此海南产区在我国天然橡胶产业中有无可替代的位置。

　　2025年海南产区天然橡胶产出释放不及预期，背后核心原因是基于天气还是橡胶树种植、生产状态的关系？市场对于海南产区供应情况关注度明显升温。

　　旺产季背景下，海南产区天然橡胶产出增量能否弥补前期损失？干、乳胶厂生产利润情况如何？是否会出现胶水分流的情况？12月份海南自贸港封关后对天然橡胶行情又会造成哪些影响？带着这样的疑问，我们深入到海南产区一线，助您清晰把握海南国产天然橡胶生产布局的变化。

　　“一线洞察，收获真知”深秋走访·夯实研判根基

　　亮点调研项目

　　1、深入天然橡胶生产第一线，了解天然橡胶产业链从种植—割胶—生产加工—销售等各环节的价值传导情况，实地考察各环节成本、利润等，把握一手资料；

　　2、了解海南产区天然橡胶种植面积，橡胶树生长状态；造成2025年截至目前原料产出不及预期的核心原因揭秘；旺产季背景下，海南产区原料释放情况，能否弥补前期减产幅度；

　　3、与生产企业面对面交流，了解企业生产运营、加工利润、以及原料冬储等情况，总结2025年供应情况，展望2026年；

　　4、清晰把握国产各胶种生产布局变化情况，把握更多投资套利机会；

　　5、2025年12月18日海南自贸港封关，对天然橡胶行业有哪些影响；

　　客户群体

　　橡胶贸易商（包含天然橡胶、天然乳胶）、期货投资机构、输送带、管带、鞋材、乳胶制品（手套厂、气球厂、乳胶丝厂、安全套厂等）、终端（家居、医疗器械、健身器材等）