指数冲击4000点，怕踏空买什么？>>>

A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.22%，深证成指跌0.44%，创业板指跌0.15%，北证50跌1.2%。沪深京三市全天成交额21653亿元，较上日缩量1913亿元。全市场超2900只个股下跌。

　　ETF收盘涨跌不一，纳指100ETF(159660)领涨3.00%，军工ETF易方达(512560)涨1.47%，国防ETF(512670)涨1.46%。

　　黄金股票ETF基金(159322)领跌3.74%，黄金股ETF(517520)跌3.69%，黄金基金ETF(159812)跌3.66%。

　　随着贸易紧张局势缓和的迹象打压对避险资产的需求，周一(10月27日早6点)纽约尾盘，现货黄金下跌3.05%，报3987.28美元/盎司。COMEX黄金期货跌3.12%，报4008.40美元/盎司。

　　贵金属高位回落集体回调，9月以来国际金价上涨1000美元，多头积累了可观的收益，在地缘政治风险没有进一步升温后出现获利了结的情况，沪金期货也出现持续减仓。10月23日，白宫宣布，特朗普将于10月30日在韩国与中举行会晤。10月24日，美国贸易代表办公室宣布，启动对第一阶段经贸协议的301调查，审查第一阶段经贸协议的履行情况。中美于马来西亚开展新一轮谈判，两方仍将在APEC会议期间见面，市场对关税问题的预期没有进一步恶化，后续如果关税没有继续升级，避险情绪减弱利空黄金。

　　此外，欧盟领导人发表联合声明支持特朗普政府关于俄乌停火的建议，同时通过了对俄罗斯的新一轮经济制裁，意在施压俄罗斯推动停火，但俄罗斯目前还不满意分配方案，特朗普和普京的见面取消，俄乌局势的进展增加了市场的波动，综合来看，地缘政治风险边际下降利空黄金。

　　通胀：美国9月CPI弱于市场预期

　　美国9月CPI表现弱于市场预期，核心通胀环比走弱。9月美国CPI同比3.0%，市场预期3.1%，环比0.3%，市场预期0.4%；9月核心CPI同比3.0%，市场预期3.1%，环比0.2%，市场预期0.3%。就业仍将是未来一段时间美联储降息的主要矛盾。

　　近半年的通胀数据显示，关税或并非通胀的主要矛盾，毕竟进口只影响CPI近10个百分点。观点重申：就业仍将是未来一段时间美联储降息的主要矛盾，此前通胀或难成为有效的宏观因子。美联储降息会从降低持有黄金的机会成本、可能削弱美元汇率、以及强化黄金的避险和抗通胀属性等多方面共同推动金价上涨。同时，降息也可能反映出对经济前景的担忧，进一步激发市场的避险需求，吸引资金流入黄金市场。

　　短期黄金价格波动较大，预计暂时进入震荡平台，但中长期看，有三方面因素继续推动黄金价格中枢上移：1)全球央行持续购买黄金对冲美元信用风险；2)全球黄金ETF由黄金净卖出方转为净买入方；3)市场预期今年美联储还有两次降息，明年美联储主席换人后，降息幅度存在高于当前利率点阵图所反映的情况。

　　10月27日，金山办公发布2025年第三季度财务报告。报告显示，公司第三季度实现营业收入15.21亿元，同比增长25.33%；归属于上市公司股东的净利润为4.31亿元，同比增长35.42%。公司三大主营业务均实现增长。其中，WPS 365业务收入2.01亿元，同比增长71.61%；WPS个人业务收入8.99亿元，同比增长11.18%；WPS软件业务收入3.91亿元，同比增长50.52%。

　　民生证券指出，高层会议公报表明，高水平科技自立自强成为重要的发展目标。会议提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。要加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设。政策大力支持国产化，信创不断加速。1)2025年9月30日，高层印发《关于在采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》。政策明确指出，高层采购活动中既有本国产品又有非本国产品参与竞争的，依法对本国产品给予价格评审优惠，对本国产品的报价给予20%的价格扣除，用扣除后的价格参与评审。2)10月9日，有关部门发布2025年第61号公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制。该公告的附件，物项列表、与《合规告知书》指引，全部采用金山办公软件WPS格式。

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