【品种策略】纯碱：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱成本端预期坚实，动力煤偏强，盐价暂稳，但高供应和高库存限制价格上涨空间，出口缓解国内压力，成本支撑下跌空间有限。
银河期货	震荡	国内纯碱市场走势淡稳，价格相对坚挺，个别企业负荷波动导致产量窄幅下降，库存小幅下降，预计短期内纯碱价格将跟随黑色及煤价上涨，叠加上游去库，价格表现坚挺。
兴业期货	震荡	纯碱供过于求格局明确，日产小幅下降，上中游库存偏高，刚需采购为主，奇数月仓单注销机制影响价格承压；但煤价偏强支撑成本，近月合约贴水限制下跌空间，估值向下空间有限。
申银万国	中性	纯碱生产企业库存较高，市场处于存量消化阶段，短期库存消化压力显著，需关注秋季消费及政策变化对市场的影响。
正信期货	震荡	纯碱产量高位，库存偏高，下游需求刚需为主，整体消费波动小，基本面供大于求，短期低位震荡，建议逢反弹卖保。
光大期货	震荡	纯碱期货价格受宏观情绪影响偏强震荡，厂家报价稳定，供需驱动不足，阿拉善装置负荷下降导致开工率降低，但下游按需补库，观望情绪增加，库存小幅增加，基本面压力限制上行空间。
混沌天成研究	偏多	尽管市场悲观情绪较重，但动力煤价格上涨使纯碱成本抬升，价格已跌破成本，进一步下跌可能导致厂家亏损减产，建议逢低买入并关注政策变化。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱成本端预期坚实，动力煤偏强，盐价暂稳，但高供应和高库存限制价格上涨空间，出口缓解国内压力，成本支撑下跌空间有限。

银河期货

震荡

国内纯碱市场走势淡稳，价格相对坚挺，个别企业负荷波动导致产量窄幅下降，库存小幅下降，预计短期内纯碱价格将跟随黑色及煤价上涨，叠加上游去库，价格表现坚挺。

兴业期货

震荡

纯碱供过于求格局明确，日产小幅下降，上中游库存偏高，刚需采购为主，奇数月仓单注销机制影响价格承压；但煤价偏强支撑成本，近月合约贴水限制下跌空间，估值向下空间有限。

申银万国

中性

纯碱生产企业库存较高，市场处于存量消化阶段，短期库存消化压力显著，需关注秋季消费及政策变化对市场的影响。

正信期货

震荡

纯碱产量高位，库存偏高，下游需求刚需为主，整体消费波动小，基本面供大于求，短期低位震荡，建议逢反弹卖保。

光大期货

震荡

纯碱期货价格受宏观情绪影响偏强震荡，厂家报价稳定，供需驱动不足，阿拉善装置负荷下降导致开工率降低，但下游按需补库，观望情绪增加，库存小幅增加，基本面压力限制上行空间。

混沌天成研究

偏多

尽管市场悲观情绪较重，但动力煤价格上涨使纯碱成本抬升，价格已跌破成本，进一步下跌可能导致厂家亏损减产，建议逢低买入并关注政策变化。

【品种策略】纯碱：08月28日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性纯碱库存小幅下降，轻碱库存减少但重碱库存略增，整体库存变化有限，市场观望情绪较浓。银河期货空宏观驱动减弱，交割逻辑渐进，供应增加但需求一般，库存增幅不明显，预计短期纯碱偏弱运行为主。兴业期货偏空纯碱日产量因装置检修暂时下降，但阿拉善项目逐步恢复生产，供给将增加。需求端无法消化新增供给，长期供过于求格局明确，交割库存持续增加，价格驱动向下。光大期货震荡纯碱期货价格窄幅震荡，基本面暂无明显好转，行业开工率下降，但需求端未改善，短期情绪...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存增加，供应过剩格局难改，新产能投放预期增强，需求下行压力持续，库存转移至中游，市场消化能力受限。银河期货偏空纯碱产量略减但库存增加，需求下降趋势明显，浮法和光伏玻璃冷修加快，市场供应过剩未转变，四季度新增产能计划存在，基本面较弱，政策不确定性增加。兴业期货震荡市场对增量财政政策预期增强，宏观影响大于中观，纯碱净出口增加、碱厂亏损减产概率提高，下游浮法玻璃供需结构改善，价格企稳回升，资金面对基本面边际利多可能更敏感。永安...

同花顺期货

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