【品种策略】铝：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美经贸磋商改善及美国CPI不及预期提振宏观情绪，但国内矿供应略有收缩，氧化铝现货价格走弱且供应过剩，社库库存增加导致仓单压力大。伦铝现货升水上行显示海外供应偏紧，国内电解铝供应高位且库存去库信号显现，但下游需求受传统型材拖累。
南华期货	偏多	宏观政策向好，美国CPI低于预期强化降息预期，中美关税磋商形成初步共识，海外供应扰动，沪铝基本面稳健，伦铝上涨带动沪铝强势运行。
银河期货	震荡	氧化铝市场供需过剩压力加大，现货价格持续下跌，尽管短期内因减产预期可能出现窄幅反弹，但进口增量压力对价格反弹形成压制。
兴业期货	多	海外供给扰动增多且国内产量难以增长，供需偏紧预期持续强化，叠加宏观面预期较为积极，对终端消费存在支撑，预计价格维持偏强走势。
正信期货	震荡	短期内受海外低库存及中美经贸谈判消息影响，铝价表现偏强，但随着消息落地，存在止盈盘抛压风险。国内铝产业库存中性，旺季不旺及关税不确定性限制上行空间，美联储议息会议前回落空间有限，预计维持震荡。
混沌天成研究	震荡	贸易脱钩风险释放及美联储降息预期推动需求复苏，但国内铝供应增量有限，需求启动后价格弹性高；同时氧化铝库存高位及进口压力增加，基本面偏空，短期政策预期升温提供做空机会。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美经贸磋商改善及美国CPI不及预期提振宏观情绪，但国内矿供应略有收缩，氧化铝现货价格走弱且供应过剩，社库库存增加导致仓单压力大。伦铝现货升水上行显示海外供应偏紧，国内电解铝供应高位且库存去库信号显现，但下游需求受传统型材拖累。

南华期货

偏多

宏观政策向好，美国CPI低于预期强化降息预期，中美关税磋商形成初步共识，海外供应扰动，沪铝基本面稳健，伦铝上涨带动沪铝强势运行。

银河期货

震荡

氧化铝市场供需过剩压力加大，现货价格持续下跌，尽管短期内因减产预期可能出现窄幅反弹，但进口增量压力对价格反弹形成压制。

兴业期货

多

海外供给扰动增多且国内产量难以增长，供需偏紧预期持续强化，叠加宏观面预期较为积极，对终端消费存在支撑，预计价格维持偏强走势。

正信期货

震荡

短期内受海外低库存及中美经贸谈判消息影响，铝价表现偏强，但随着消息落地，存在止盈盘抛压风险。国内铝产业库存中性，旺季不旺及关税不确定性限制上行空间，美联储议息会议前回落空间有限，预计维持震荡。

混沌天成研究

震荡

贸易脱钩风险释放及美联储降息预期推动需求复苏，但国内铝供应增量有限，需求启动后价格弹性高；同时氧化铝库存高位及进口压力增加，基本面偏空，短期政策预期升温提供做空机会。

【品种策略】铝：11月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡特朗普关税政策影响国内出口消费预期，市场情绪偏弱。海外铝土矿供应紧张，国内氧化铝成本上升，电解铝生产亏损。尽管库存低位且需求改善，但高成本与潜在供应缩量使铝市维持震荡。南华期货震荡国内氧化铝现货价格上涨但涨幅收敛，电解铝库存继续收窄，利润分配显示上涨预期，但强美元市场对金属施压，现货市场定价小幅折价，需求端弹性可能削减，整体趋势性不强。银河期货震荡现货市场价格基本持平，期货市场窄幅震荡；海外电解铝厂复产和国内需求负反馈相...

同花顺期货

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【品种策略】铝：03月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝成本支撑减弱，供应远期过剩预期压制铝价，但铝棒、铝锭社库去化及需求旺季提振，海外用铝需求紧张，供需关系微妙改善支撑铝价。南华期货震荡电解铝供应增加，但“金三银四”消费旺季支撑需求，下游加工开工率提升，铝锭社会库存减少，整体市场保持震荡运行。永安研究偏多光伏4月排产大幅提升，需求表现亮眼，进出口数据超预期，库存拐点提前，三月预期小幅去库，库存去化推动价格上涨。正信期货震荡沪铝库存处于历史低位，对价格有支撑，但下游复苏幅度有限且...

同花顺期货

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