【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于122400元/吨，上涨0.34%。不锈钢主力合约日盘收于12815元/吨，上涨0.08%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为123400元/吨，升水为2450元/吨。SMM电解镍为123050元/吨。进口镍均价调整至122250元/吨。电池级硫酸镍均价为28550元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为5472.73元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-1.1%。8-12%高镍生铁出厂价为928.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-6.91%。纯镍上期所库存为36075吨，LME镍库存为250854吨。SMM不锈钢社会库存为946400吨。国内主要地区镍生铁库存为29062吨。

　　沪镍不锈钢日内跟随大盘震荡为主，基本面近期无明显变动，宏观层面中美贸易情绪有所缓和。镍矿方面印尼公布26年配额申报法规，新规细则趋于严格，规定矿产生产企业共可提交两次申请，若未通过申请则没有任何生产配额。新能源四季度旺季，下游采购需求持续处于高位，目前报价连续数周上涨;当前市场流通偏紧，库存较低且仍有询单，后续或延续强势。镍铁近期价格再一次下移，整体重心明显下滑。不锈钢方面日内同样窄幅震荡，盘面偏红挺住现货成交高报价，但是实际成交仍需提振。目前相较前期连续去库周期上行动力不足，成本松动下不锈钢或宽幅震荡为主，等待明确信号。宏观层面可重点关注中美贸易关系走势，短期盘面宏观逻辑大于基本面。

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