据中国人民银行发布的公告，为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行10月27日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限为1年期。

　　考虑到本月有7000亿元MLF到期，MLF实现净投2000亿元。这也是MLF连续第八个月加量续做。此前，中国人民银行已通过买断式逆回购操作向市场投入中长期流动性。10月，两个期限品种的买断式逆回购合计加量续做4000亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青分析指出，预计10月政府债券净融资仍会达到万亿规模。与此同时，当前监管层也在引导金融机构加大信贷投放力度，9月末以来5000亿元新型政策性金融工具加快推进，更会带动信贷实现较大规模投放。由此，本月中国人民银行持续向市场注入中期流动性，体现了货币政策与财政政策之间的协调配合。此举能够支持政府债券顺利发行，同时更好满足企业和居民的信贷融资需求。

　　中国民生银行首席经济学家温彬表示，受反内卷牵动市场预期、股市走强以及公募基金赎回新规等因素影响，近期中长端市场利率普遍有所上行，银行体系流动性有所收紧。中国人民银行通过MLF等政策工具加大资金投放，有助于稳定市场预期和债市情绪，保持中长端市场利率维持相对稳定。

　　后续看，2025年四季度，买断式逆回购和MLF的到期量均较大，合计分别达5.6万亿元和1.9万亿元。同时中国人民银行在去年8月至12月期间累计购债1万亿元，截至今年9月末累计约到期7575亿元(近76%)。

　　“在MLF、买断式逆回购和买入债券到期压力加大，以及支持明年初政府债集中发行等背景下，不排除中国人民银行在四季度采取降准或买入债券的手段来深度释放流动性。”温彬分析认为，年底前市场流动性将继续处于较为稳定的充裕状态，市场利率上行空间不大。

　　《中国银行保险报》记者许予朋

　　《中国银行保险报》编辑韩业清