随着中美即将达成一项全面协议以缓解贸易紧张局势，全球经济增长的一大主要风险得到释放，铜价也因此有望冲击历史高点。

　　上周末，作为全球基准的伦敦金属交易所(LME)铜价收盘价与历史峰值仅相差1.3%。本周一，市场情绪已提前显现积极信号：纽约铜期货价格最高上涨2.4%，原油价格和美国股市也同步走高。截至发稿，纽约商品交易所(Comex)铜价上涨1.45%，伦敦金属交易所(LME)铜价上涨0.75%，报每吨11,027美元。

　　中美贸易谈判代表已于上周日结束会谈，此次会谈似乎为两国总统本周晚些时候敲定协议奠定了基础。美国财政部长斯科特.贝森特表示，特朗普此前威胁实施的100%关税“已不再考虑”，中国也将暂停为期一年的稀土出口管制扩大计划。

　　2024年5月，铜价曾创下每吨11,104.5美元的历史高点;本月早些时候，铜价再次触及11,000美元关口。此后，由于中美在贸易谈判前夕均采取强硬立场，铜价陷入震荡。今年以来，伦敦金属交易所铜价累计上涨25%，这一强劲表现主要得益于主要产铜国的一系列矿山供应中断事件。

　　9月，麦克莫兰铜金(FCX.US)位于印度尼西亚的大型格拉斯伯格矿发生致命事故，该公司随后下调了铜销量预期。此外，伊万霍矿业公司(Ivanhoe Mines Ltd.)位于刚果民主共和国的卡莫阿-卡库拉矿也遭遇了重大生产挫折。

　　美元今年的贬值进一步为铜价提供了上涨动力。由于大宗商品以美元计价，美元走弱使其对投资者更具吸引力。自1月以来，美元指数已下跌逾7%，这背后是投资者对美联储将进一步降息的预期。

　　铜价走势还反映出市场对能源转型的普遍乐观情绪。全球最大矿业公司必和必拓集团(BHP.US)预计，到2050年全球铜需求将增长约70%，并已将铜列为其主要增长机遇，予以重点关注。