2025 年白银期货交易费用与保证金规则

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一、白银期货交易费用结构

根据上海期货交易所（以下简称 “上期所”）2025 年发布的《期货交易手续费标准（2025 年修订版）》及最新监管规定，白银期货（交易代码：AG）的开仓与平仓手续费执行统一费率标准，具体规则如下：

（一）手续费费率标准

白银期货的开仓手续费与平仓手续费（包括日内平仓和非日内平仓）均按当期合约成交金额的 0.5‱ （即万分之零点五，换算为费率为 0.005% ）统一计收。这一费率标准适用于开仓与平仓环节，旨在简化投资者成本核算流程，提升贵金属期货交易的成本透明度与操作便利性。

手续费计算公式为：单手单次手续费 = 合约成交价格（元 / 千克）× 交易单位（千克 / 手）× 手续费费率 。

其中，白银期货的标准交易单位为 15 千克 / 手 ，这是上期所统一设定的标准化参数，全市场执行统一标准，确保贵金属期货交易的口径一致性。

（二）手续费金额测算实例

以 2025 年市场典型合约成交价格 7500 元 / 千克 为例，基于单手持仓（15 千克 / 手）及单次交易操作（开仓或平仓）计算：

单手单次手续费 = 7500 元 / 千克 × 15 千克 / 手 × 0.005% ≈ 5.62 元 / 手 。

需注意，实际手续费金额会随合约实时成交价格波动而动态调整，最终费用以上期所最新费率标准及当期合约成交价格为准。若完成 “开仓 + 平仓” 完整交易流程，单手总手续费为 5.62 元（开仓）+ 5.62 元（平仓）≈ 11.24 元 。

二、白银期货交易保证金规则

（一）保证金比例标准

根据上期所《期货交易风险控制管理办法（2025 年修订版）》，白银期货的初始交易保证金比例为合约价值的 12% 。该比例是全市场刚性执行的最低基准比例，期货经营机构不得低于此标准收取保证金，以适配贵金属品种价格波动特性，筑牢市场风险管控底线。

基于该保证金比例，白银期货交易的杠杆倍数测算逻辑为：杠杆倍数 = 1 ÷ 初始保证金比例 ，即 1 ÷ 12% ≈ 8.33 倍 （通常表述为约 8 倍 ）。鉴于贵金属价格易受国际地缘政治、货币政策等因素影响，投资者需结合自身风险承受能力理性评估杠杆交易风险，避免因过度杠杆放大亏损。

期货经营机构可根据以下合规因素，在上期所初始保证金比例基础上额外加收 1%-5% 的保证金：

• 投资者风险评级（需达到 C3 及以上风险等级 ，方可参与白银期货交易，匹配贵金属品种的风险属性）；
• 持仓性质与规模（如投机持仓、套保持仓的差异化管控，大额持仓或临近交割月持仓需额外加收，防范集中度风险）；
• 市场波动率（如近期价格单日涨跌幅超 3% 、受国际贵金属市场联动影响波动加剧等情况）。
• 具体加收标准以期货经营机构向投资者出具的《风险揭示书》《保证金收取标准告知函》为准，且需履行提前书面告知义务，保障投资者知情权与风险预判权。

（二）保证金金额计算实例

保证金计算公式为：单手交易保证金 = 合约成交价格（元 / 千克）× 交易单位（千克 / 手）× 适用保证金比例 。

以市场典型合约成交价格 7500 元 / 千克 、上期所初始保证金比例 12% 为例，基于单手持仓（15 千克 / 手）计算：

单手交易所初始保证金 = 7500 元 / 千克 × 15 千克 / 手 × 12% = 13,500 元 / 手 。

即投资者交易一手白银期货，在上述条件下需按规定缴纳的上期所初始保证金金额为 13,500 元 。若期货经营机构额外加收 2% 保证金（执行 14% 保证金比例），则实际需缴纳金额为 13,500 元 ×（1 + 2%）= 13,770 元 / 手 。

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