观点：美棉低位震荡，郑棉反弹乏力

　　国外，美国政府停摆，近期USDA各类美棉报告均未发布。美棉产区降雨匮乏，美棉收割加速，新棉上市对棉价带来压力；另外美元指数震荡，美原油大涨，美国谷物震荡偏强，多空交织美棉震荡偏强。

　　国内供应端，当前棉花商业库存开始季节性回升，近期新棉采收持续进行，新棉上市压力持续增加，不过机构调研显示今年新疆棉花亩产不及预期，支撑短期籽棉价格偏强；而下游需求表现偏弱，纱厂订单增加有限。

　　策略：短期美棉低位震荡。国内棉花库存低位支撑盘面，但新棉持续收获，棉花库存将逐步回升，且下游需求仍显偏弱，制约短期棉价涨幅。关注新棉上市与下游补库节奏，短期棉价或震荡运行，中长期仍将保持弱势。操作上，暂时观望。

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