10月23日，NYMEX美原油12月合约结算价为每桶61.79美元，涨3.26美元（+5.62%）； ICE布油12月合约结算价为每桶65.99美元，涨3.4美元（+5.43%）。对俄制裁加剧，国际油价暴力反弹，一举收回特朗普二轮关税冲击后的跌幅。

　　供应端：地缘上，欧美对俄制裁不断加剧。继美国宣布制裁后，欧盟周四正式通过了针对俄罗斯对乌克兰发动战争的第19项制裁措施，其中包括从2027年起禁止进口液化天然气，收紧对两家俄罗斯主要石油公司的交易禁令，并将再制裁117艘所谓的影子船队。美国方面，至10月17日当周原油产量减少0.7万桶至1362.9万桶/日。欧佩克方面，在欧美对俄罗斯加大制裁的背景下，科威特石油部长表示欧佩克已准备好在需求增加的情况下提高石油产量。

　　需求端：高频数据来看，最新美国汽油单周需求和馏分油单周需求环比继续下降，炼厂加工回升至88.6%。中美经贸磋商将在马来西亚进行，根据美国白宫消息随后10月30日中美领导人将会面。宏观情绪相对此前已有所修复。

　　策略：短期地缘抬头，油价向上修复，但本次冲突的题材仍是老调重谈，由于特朗普态度的反复以及宏观不稳，需警惕随时回落的风险，谨慎参与。中期，地缘不断扰动，交易节奏或难把握，仍关注过剩矛盾带来的逢高抛空机会。

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