10月22日盘中，液化石油气期货主力合约震荡走高，最高上探至4178.00元。截止收盘，液化石油气主力合约报4174.00元，涨幅1.66%。

　　液化石油气期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

　　华联期货：LPG暂时观望或日内参与

　　成本端，原油在年内低点附近相对抗跌。美国是我国液化气进口的第一大来源国，在4月份贸易战期间液化气对原油的比价曾一度攀升至五年高位。目前气价同样相对抗跌。由于前车之鉴，我国液化气进口来源正寻求多元化，来自美国的进口量一度跌至五年同期低位，目前处于中低位，预料此次影响将不及上次。竞品LNG价格低于LPG价差扩大，液化气海运费边际走低。国产LPG商品量低于过去两年。库存环比回落，港口库容率处于近年区间中位，炼厂库容率仍处于多年同期最低附近，加气站库容率中性；港口库存量反弹至高位后环比走低。美国库存高位继续攀升。交易所仓单创历史高点后注销。需求方面，燃烧需求处于淡季，汽油消费量处于近四年低位，餐饮消费增速下降，化工需求周环比回落，PDH周度产能利用率再度回落至多年低点附近，毛利走低；烷基化产能利用率季节性回落，毛利偏低；MTBE产能利用率高位回软，亏损继续收窄。现货“气/油”比价偏高。操作上，建议暂时观望或日内参与。

　　新湖期货：预期PG2511以基差走弱为主

　　未来两周有3套PDH装置计划开车，化工需求边际转好；天气持续降温，南北方的燃烧需求增加。供应端，广州石化即将进入检修，此外，因美国制裁日照港，中石化的部分炼厂计划降负，供应端有收紧预期。美国对LPG运输船的港口费暂缓至12月10日，中国对美船舶收取的港口费，大约影响10%的VLGC，占国内进口量的10%。美国港口费导致墨西哥湾至远东的套利空间缩小，该航线运费走弱。中国贸易商转向采购中东货，中东离岸贴水大幅走强。供减需增，且炼厂库存无压力，预期PG2511以基差走弱为主。临近10月底，第二轮关税政策到期，建议关注新一轮谈判情况。

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