天然橡胶:多重利空施压
发布时间:2025-10-13 17:30阅读:12
【20251013】【专题】天然橡胶:多重利空施压
(1)2024年美国进口中国轮胎1485万条,仅占美国轮胎进口总量的5.44%,中国出口美国轮胎条数仅占中国出口总量4.51%,对于商品进出口直接影响较小,中美关税扰动下看空情绪主导;(2)随着天气转好以及预期四季度良好的物候条件,国内外主产区显现上量趋势并维持增长预期,供应压力较大;(3)下游需求端轮胎始终缺乏强有力的驱动,金九银十表现一般。
1 行情走势
截止2025年10月13日,RU主力下跌至14990,跌幅为-2.73%;NR主力下跌至12085,跌幅为-2.86%。
图1 RU主力(元/吨)
2 关税风险扰动
美东时间10月3日,美国海关和边境保护局(CBP)正式发布《第301条款船舶费用》公告,宣布对中国拥有、运营或建造的船舶征收多项新费用,新规将于2025年10月14日起生效。
作为对等措施,中国交通运输部于2025年10月10日发布公告,宣布自10月14日起对美船舶收取船舶特别港务费。
下游轮胎出口:2024年我国半钢胎出口依赖度为50.54%,全钢胎出口依赖度为51.8%,2024年美国进口中国轮胎1485万条,仅占美国轮胎进口总量的5.44%;中国出口美国轮胎条数仅占中国出口总量4.51%。
10月12日晚间,美国副总统万斯在接受采访时候,针对特朗普的最新关税威胁,释放了一些缓和的信号,表示:“愿意与中国进行理性谈判。
3 供应压力显现
物候条件转好:进入10月份以来,台风多发季逐渐过去,物候条件良好,国内外主产区正常割胶,原料上量趋势明显。此外,厄尔尼诺指数(ONI)维持在合理区间,短期受极端气候影响的可能性较小,预计供应增加趋势将继续维持。
水杯差呈走弱趋势:截止10月10日,泰国胶水价格为53.9泰铢/千克,杯胶价格为51.5泰铢/千克,水杯差为2.4泰铢/千克,较上周下降2.7泰铢/千克。
数据来源:QinRex,紫金天风期货研究所
进口干胶超预期:(1)9月云南替代指标进入;(2)国外主产区供应上量:2025年9月中国天然及合成橡胶(包含胶乳)进口量74.2万吨,环比增加11.75%,同比增加20.85%;1-9月累计进口量611.50万吨,累计同比增加19.22%。
4 下游需求有限
轮胎需求金九银十表现一般:(1)半钢胎:10月前虽由于欧盟反倾销下抢出口有所支撑,但增速已下滑至往年常规水平,抢出口透支需求,多为圣诞备货,预计10月出口尤其是出口欧盟半钢胎将维持下降趋势;(2)全钢胎:虽维持平稳运行,但根据隆众资讯9月全钢胎经销商调研显示,轮胎30.0%的商家销量环比上月增加,有27.5%的样本商家销量环比上月减少,另有42.5%的样本商家销量环比上月基本持稳,市场出货表现不及预期。
需求端缺乏强有力核心驱动:半钢胎由于产能扩张原因叠加乘用车配套需求疲软,目前累库严重;全钢胎优于半钢,全年基建相关政策利好,雅下水电站等大型项目提供一定支撑;但随着四季度到来,北方地面结冰或对施工产生阻碍,维持中性看法。
数据来源:钢联,紫金天风期货研究所
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
炒天然橡胶开户,炒天然橡胶如何开户,炒天然橡胶开户平台
-
中信证券现在可以买黄金吗?有人知道吗?
2025-10-20 09:58
-
诺贝尔经济学奖揭晓,三位得主荣获825万奖金,究竟研究的啥?
2025-10-20 09:58
-
主播、骑手、网约车司机收入全面裸奔!10月起你的个税这样算
2025-10-20 09:58


当前我在线

分享该文章
