周三（10月22日）亚市早盘，欧元/美元震荡走高，最新欧元兑美元汇率报1.1608，涨幅0.06%，美欧政策分化与利差迷局交织，欧元未来走向仍藏多重悬念，日内关注欧洲央行行长拉加德发表讲话。

　　周二（10月21日）欧洲时段，欧元兑美元继续回调，本周该货币对已下跌近0.5%，回吐了10月初的涨幅。随着近期美元走强，欧元/美元延续跌势，在美元需求回升及欧元区数据持续疲软的背景下，汇价跌至1.1611附近。

　　这一走势反映出欧元整体盘整的格局——随着市场对中美贸易协商有望达成的乐观情绪，风险偏好企稳，交易员纷纷转向美元资产。

　　周一公布的德国9月生产者价格指数（PPI）环比下降0.1%，8月该指数已下降0.5%。这一数据凸显出德国（欧元区最大经济体）持续的通缩趋势，进一步强化了“欧洲央行将延长宽松政策周期”的市场预期。

　　欧元近期下跌与“通胀信号走弱”及“欧洲央行谨慎言论”密切相关。德国PPI已连续六个月下降，9月降幅0.1%，这一数据反映出制造业成本压力缓解。尽管投入成本下降可能利好行业利润率，但也进一步强化了“欧元区整体消费者价格涨幅低迷”的市场认知。

　　当前欧洲央行决策者面临两难困境：一方面通胀已显著放缓，另一方面增长指标依旧疲软，不足以支撑激进紧缩。在能源价格趋稳、实际工资增长仍低迷的背景下，决策者释放出“耐心观望”的信号，而非急于行动。

　　当前市场主线仍是“相对货币政策分化”。市场预计美联储今年晚些时候将小幅降息，由于其紧盯通胀，后续仍预计将维持较高实际收益率；而欧洲央行在数据疲软的背景下，似乎倾向于维持当前政策不变即欧元区的实际收益率依然不高，这种政策分化但利差变化不大的新利差格局将对美元形成支撑。

　　目前，欧元兑美元仍面临进一步下行风险，交易员正等待欧洲央行官员（包括首席经济学家菲利普·莱恩及行长克里斯蒂娜·拉加德）周三时候的讲话，以获取更多政策线索。

　　欧元/美元技术分析

　　欧元兑美元继续坚守在1.1600之上，如果守住，欧元走势则能继续上涨，但介于1.1718的压力，欧元对美元汇率可能会在1.1600-1.1718之间做箱体震荡，等待均线又空头走势转向走平，之后多头再想办法发起进攻。目前MACD,KDJ均为空头走势，如果1.1600无法守住，则汇价可能去向1.1500寻找支撑。

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