10月22日早盘，港股三大指数集体下跌，恒生科技指数低开低走，一度跌超1%。盘面上，科网股普跌，黄金股普跌，泡泡玛特绩后上涨。主流ETF方面，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）盘中一度跌近2%，持仓股中，仅腾讯音乐等少数公司上涨，华虹半导体、比亚迪电子、网易、百度集团、阿里巴巴、快手等领跌。

　　华西证券认为，之前提出关注港股科技板块的加仓机遇，逻辑是恒生科技在9月前的行情相对理性，诸多利好推动其行情在9月大涨（包括阿里强调AI算力资本开支、美联储降息等）。而经过10月以来的大跌，恒生科技已经跌至9月利好出现前的位置，意味着这些利好的价值可能被低估。上周五恒生科技大幅下跌至8月29日的点位附近，进一步强化这一逻辑，推动市场发掘预期差，形成本周以来连续两天的反弹行情。

　　该机构指出，往后看，短期利好包括中美关系修复预期，而不确定性在于美元走强对港股行情的掣肘，这提示我们在博弈港股科技反弹的同时，或许需要容忍可能的波动。而中长期来看，AI周期对互联网、医疗等行业的赋能暂未被明显定价，同时互联网巨头对AI产业的推动正在进行，回调或正是较好的配置窗口。

　　公开信息显示，截至10月21日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为23.05倍，处于指数发布以来约30.12%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来近七成的时间。展望后市，港股科技更加受益当下以AI为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，四季度恒生科技可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）

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