【品种策略】橡胶：10月22日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	东南亚主产区供应预期宽松，但台风和降水影响短期供应，青岛港口库存下降；下游轮胎开工缓慢恢复，但半钢胎开工偏弱，市场对当前反弹持谨慎态度。
南华期货	震荡	胶价估值偏低，上游利润低位反弹；国际宏观与贸易局势不确定，供给增量预期加强，需求端不及预期；原油价格下跌影响化工板块；下游库存压力大，出口增长面临风险，整体基本面驱动较弱。
国都期货	震荡	天然橡胶价格反弹，因美国政府停摆和中美贸易关系紧张局面缓解，市场情绪回温。尽管供给同比增长4.4%，但轮胎企业库存较高限制补库。保税区库存高位，进口偏高，轮胎产量和出口增长，汽车消费暂稳，重卡消费增长。12月后国内割胶将缩量，关注中美贸易磋商和政策出台。
申银万国	震荡	供应释放顺畅且需求支撑有限，产胶区气候影响和中美贸易谈判进展成为关注焦点，基本面相对均衡，预计短期震荡调整。
光大期货	震荡	橡胶市场部分胶种流动性偏紧，价格呈现BACK结构，市场关注产区旺季表现及现货缺货状态持续性，短期受天气好转影响，交易旺季供应释放，胶价呈偏弱震荡调整。
混沌天成研究	震荡	橡胶基本面变动不大，原料价格坚挺，国内库存持续去化，供需平衡偏紧。宏观环境利好，胶价可能宽幅震荡。青岛地区库存下降，但下游需求平淡，缺乏强驱动，宏观不确定性扰动，短期维持区间震荡。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

东南亚主产区供应预期宽松，但台风和降水影响短期供应，青岛港口库存下降；下游轮胎开工缓慢恢复，但半钢胎开工偏弱，市场对当前反弹持谨慎态度。

南华期货

震荡

胶价估值偏低，上游利润低位反弹；国际宏观与贸易局势不确定，供给增量预期加强，需求端不及预期；原油价格下跌影响化工板块；下游库存压力大，出口增长面临风险，整体基本面驱动较弱。

国都期货

震荡

天然橡胶价格反弹，因美国政府停摆和中美贸易关系紧张局面缓解，市场情绪回温。尽管供给同比增长4.4%，但轮胎企业库存较高限制补库。保税区库存高位，进口偏高，轮胎产量和出口增长，汽车消费暂稳，重卡消费增长。12月后国内割胶将缩量，关注中美贸易磋商和政策出台。

申银万国

震荡

供应释放顺畅且需求支撑有限，产胶区气候影响和中美贸易谈判进展成为关注焦点，基本面相对均衡，预计短期震荡调整。

光大期货

震荡

橡胶市场部分胶种流动性偏紧，价格呈现BACK结构，市场关注产区旺季表现及现货缺货状态持续性，短期受天气好转影响，交易旺季供应释放，胶价呈偏弱震荡调整。

混沌天成研究

震荡

橡胶基本面变动不大，原料价格坚挺，国内库存持续去化，供需平衡偏紧。宏观环境利好，胶价可能宽幅震荡。青岛地区库存下降，但下游需求平淡，缺乏强驱动，宏观不确定性扰动，短期维持区间震荡。

【品种策略】橡胶：10月22日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司核心观点广州期货泰国宋卡地区胶价回落，库存小幅累积。全钢轮胎因高成本低需求停产检修，半钢轮胎出口强劲。四季度橡胶偏多头思路，但需关注降水缓和及需求问题。南华期货橡胶期货近期波动率高，RU-NR价差扩大，现货流动性走弱。天胶基本面强，预期弱，短期回调但中长期趋势偏多。建议观望单边，套利空合成多天胶。兴业期货供给端季节性放量预期增强，需求端车市产销增速乐观，港口降库趋势明显。预计胶价高位震荡，建议持有卖跨式期权策略。申银万国橡胶：产胶区气候影响新胶产出，10...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：11月22日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡泰国主要产区雨水天气增多导致胶种价格回暖，但青岛港口库存小幅累库；下游需求方面，全钢胎企业检修影响出货，半钢胎高开工维持。整体供小于求，但短期成本支撑不稳，市场偏弱震荡寻求支撑。南华期货中性橡胶短期基本面偏空已在盘面兑现，市场有抛储传闻或导致盘面回调，但中长期保持偏多趋势。关注杯胶价格下跌幅度、国内累库幅度及宏观情绪。永安研究中性天然橡胶供应季节性增加，上游积极出售远期船货，国内库存转向累库，现货市场月差走缩，需求季节...

同花顺期货