10月21日晚间，现货黄金持续跳水，截至22:47，现货黄金日内跌幅扩大超6%，报4093.127美元/盎司，创四年来最大跌幅。现货白银跌8.17%，报48.106美元/盎司。

　　同日上午，据21世纪经济报道记者实探，广州太古汇老铺黄金门店爆火，再现排队长龙。现场负责接待的销售人员不时与排队的顾客沟通确认，排队时长在1.5小时左右，需要耐心等待。

　　老铺黄金即将迎来新一轮涨价。10月17日，老铺黄金发布调价预告称，将于10月26日进行产品价格调整。产品调价详情以线上线下产品实际标价为准。这是老铺黄金年内第三次调价，此前两次分别在今年的2月和8月。

　　与老铺黄金同频，周大福也宣布，计划在10月底提高定价黄金产品的零售价格，大多数产品的提价幅度预计在12%—18%。周大福方面表示，集团设有机制密切监测金价波动，并适时作出价格调整，以应对市场变化。

　　近期金价的飙涨，并未浇灭消费者的热情。在避险情绪的作用下，黄金首饰具备资产保值增值的需求，又具有装饰的用途，既实用又美观。

　　短期看来，黄金首饰的热销或许不会停。

　　相较奢侈品首饰而言，黄金首饰的价值与实时金价挂钩，并不由品牌决定。当前黄金涨势继续，消费者热情高涨。此外，近年来黄金首饰款式更加贴合主流审美，也吸引了消费者的热情。

　　在此背景下，黄金首饰品牌纷纷积极应对，保持上进。

　　满足双重价值

　　金饰价格仍保持在高位。

　　10月21日，周大福足金饰品报价1292元/克，上涨30元/克；周生生黄金足金饰品报价1289元/克，上涨27元/克。

　　金价涨声再起，消费者的消费热情也仍然高涨。

　　21世纪经济报道记者走访线下黄金门店看到，有不少消费者仍在抓住涨价前的窗口期购入定价黄金，而对于按照克重计算的黄金，也有一定的购买需求，黄金首饰的购买已经不再是单一的消费逻辑。

　　此外，多家黄金门店的热门款也频现断货。21世纪经济报道记者在线下了解到的信息，老铺黄金的素金款式例如葫芦、香囊等部分门店已经缺货。一位老铺黄金的代购对21世纪经济报道记者表示，“素金的款式最好卖，每次涨价之前都会出现大面积的缺货。”

　　有涨价的预期，消费者的行为更加受到市场的驱动。

　　一位热衷购买黄金首饰的消费者告诉21世纪经济报道记者，“金价上涨，我既能戴着漂亮又能享受增值，就算金价下跌，我也把它当作一个饰品，已经享受过它的美貌了，也并不比买奢侈品亏。”

　　谈及对黄金首饰品牌的选择时，上述消费者则表示，“买黄金首饰除了款式以外，还会关注‘性价比’，老铺黄金的古法黄金如果算克重和工费，比很多牌子要更划算，这也是它卖的更好的原因，因为黄金本身的价格是透明的，大家都回会去算克价。”

　　品牌积极应对

　　黄金首饰因为“性价比”而好卖，相关品牌业绩也触底回暖。

　　10月17日盘后，周大福披露截至2025年9月30日止3个月未经审核主要经营数据，公司期内零售值同比增长4.1%，其中中国内地市场零售值同比增长3%，中国香港、中国澳门及其他市场零售值同比增长11.4%。

　　周大福表示，受惠于定价产品的强劲增长势头及计价黄金产品的改善趋势，中国内地以及中国香港、中国澳门的同店销售增长均全面回升。标志性产品维持强劲销售势头，推动季内两大主要市场的珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的同店销售。

　　老铺黄金则继续强势。

　　2025年上半年，老铺黄金营业收入约为123.54亿元，与2024年同期相比增长约251.0%。毛利额约为47.05亿元，同比增长约223.4%。

　　值得注意的是，本轮黄金消费的走强，呈现出投资属性与消费属性共振的鲜明特征。其驱动力不仅源于传统的保值增值需求，更与黄金首饰品牌自身的产品革新与营销策略密不可分。

　　世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅分析称，金价的上涨一般来说会抑制金饰的吨数需求，但我们也要看到，消费者仍在持续加大对黄金首饰的消费。

　　据世界黄金协会发布的数据，2025年上半年，中国金饰总需求量降至194吨，同比下降28%，为2009年以来上半年的最低水平。然而，上半年消费者在金饰上的总支出仍达1370亿元，与2024年基本持平，且与2013年上半年创下的历史峰值(1630亿元）差距不大。

　　贾舒畅表示，这主要是因为近年来硬足金等创新金饰品类的涌现，设计的不断更新迭代，持续吸引着消费者。对上游企业而言，通过合理的手段进行套期保值，平滑金价对自身库存以及销售带来的波动，并通过不断地创新和升级推升自家产品的吸引力或能帮助分散一定风险。

　　周大福方面在谈及对后市的应对时也表示，各圈层消费者对不同黄金产品的需求持续，公司也会继续通过创新设计、优化服务、市场洞察等满足消费者的多元需求，积极开拓新市场。

　　美貌与投资并存，黄金首饰提供足“情绪价值”。在此背景下，黄金首饰品牌有望开启业绩“新曲线”。

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