近期黄金市场延续了强劲的上涨势头，多重不确定性因素叠加正推动金价持续上行。政治局势和贸易摩擦的升温、实际利率下降、美元走弱、政府债务压力加大以及全球地缘风险升级，共同为黄金提供了避险支撑。Mhmarkets迈汇认为，在这些背景下，黄金具备进一步上涨潜力，短期内可能触及每盎司4700美元，而相关黄金矿业公司的股票表现有望超过金价本身。

　　今年以来，黄金价格累计上涨超过60%，在主要资产类别中表现最为突出。美国政府停摆担忧和贸易摩擦再度升级，为黄金带来了新的上涨动力。Mhmarkets迈汇认为，尽管金价涨幅迅速可能引发短期波动，但从长期投资策略来看，黄金仍然是稳健组合中不可或缺的核心资产。其低相关性和抗风险特性，使其在市场波动和不确定时期尤其具有防御优势。

　　从宏观经济角度分析，美联储在通胀压力依然存在的情况下持续降息，使美国实际利率可能进一步走低甚至转为负值。这一趋势将削弱美元吸引力，推动资金流入黄金市场。数据显示，全球黄金ETF在9月录得约170亿美元净流入，过去三个月累计流入达到260亿美元，创下历史最强季度纪录。Mhmarkets迈汇认为，这表明投资者对黄金的需求仍在持续增长，且有进一步强化的空间。

　　在全球需求方面，各国央行持续增持黄金，加上私人投资者可能开始将部分美债资产分散到黄金上，预计今年全球黄金需求有望达到约4850吨，为2011年以来最高水平。Mhmarkets迈汇表示，如果这一趋势延续，黄金现货价格可能获得更强的上行动力，进一步支撑市场情绪。

　　此外，黄金的投资价值不仅体现在现货价格上。由于黄金与股票和债券的低相关性，特别是在经济和市场波动期间，其在投资组合中的配置价值更为突出。Mhmarkets迈汇建议投资者可保持中个位数比例的黄金配置，以优化风险收益比，并提升组合的抗风险能力。

　　在衍生投资方面，精选黄金矿业股票同样值得关注。Mhmarkets迈汇认为，这些矿企的现金流增长潜力往往高于金价本身，未来六个月其盈利能力可能进一步改善，为投资者提供潜在的超额收益机会。结合整体市场环境来看，黄金及黄金矿业股票的联动上涨趋势正在形成，迈汇对贵金属市场的长期前景保持乐观态度。

　　综合来看，在政治、经济、政策以及地缘局势仍存在高度不确定性的背景下，黄金作为避险资产的吸引力持续增强。Mhmarkets迈汇认为，随着投资需求增加、央行购金高位持续，以及美元和实际利率环境变化，黄金仍具备显著上行动力，而相关矿业股亦有望同步受益，为投资者提供多层次的投资机会。

　　（责任编辑：王治强 HF013）

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