北京时间周一（10月20日）欧洲时段，美元指数过山车，交投于98.465附近，金价目前交投于4253.60美元/盎司，涨幅0.11%，最高触及4273.26美元/盎司，最低触及4218.19美元/盎司。黄金在高位小幅回升，延续了上周五创纪录高点后的盘整走势。尽管价格在短线出现回落，但多重避险因素仍为黄金提供支撑，使其在4245美元附近维持韧性。

　　【基本面解析】

　　全球贸易关系的不确定性依然存在，市场对全面升级的贸易冲突保持警惕。虽然近期美国总统表示全面关税不可持续，并确认与亚洲国家领导人会面，但市场仍未完全消化潜在风险，这为黄金提供了避险资金流入的动力。

　　美国政府停摆进入第20天，参议院将进行第11次投票仍未解决僵局，成为现代历史第三长的资金停摆事件。财政与政治的不确定性不仅对美元形成压力，也增强了市场对黄金的避险需求。

　　此外，美国及全球财政赤字和政府债务高企，加剧了经济和市场的潜在风险，为非收益性资产黄金提供额外支撑。地缘政治风险同样影响市场情绪。近期乌克兰无人机袭击俄罗斯油气设施事件，加剧了地区紧张局势，使投资者持续关注潜在的冲突升级。这类事件往往推动投资者寻求黄金等避险资产。最后，美联储的政策预期也为黄金提供支撑。CME FedWatch 工具显示，市场已完全计入美联储今年两次降息的预期，使美元难以反弹，从而利好非收益性资产黄金。

　　市场参与者同时关注即将公布的美国消费者通胀数据和 10 月 FOMC 政策会议的结果，这些因素可能进一步影响美元走势及黄金需求。

　　美联储政策：市场对10月和12月降息的预期强烈，长期利好黄金。

　　美国政府持续“停摆”、全球地缘政治不确定性以及央行持续购金，为金价提供长期支撑。

　　金价连续9周上涨后技术面严重超买，存在回调需求。

　　地缘缓和：俄乌和谈消息以及贸易担忧缓和，短期削弱了避险情绪。

　　【黄金走势分析】

　　在当前复杂的市场环境下，多重避险因素交织、地缘政治局势持续紧张、政府财政状况与经济发展面临不确定性，加之美联储释放的宽松政策预期，共同为黄金价格维持高位震荡态势构筑了坚实的基本面支撑。

　　聚焦日线级别图表，黄金价格在4275美元一线遭遇短期阻力位，多次上攻均未能有效突破该关卡，由此形成了当前的高位震荡盘整格局。而在下方，支撑力量主要汇聚于4210 - 4200美元区间以及上周五创下的低点4186美元处。

　　就技术指标而言，相对强弱指数（RSI）虽已自高位有所回落，但依旧处于中性偏上的有利区域，表明短线多头仍保有一定的进攻动能；与此同时，MACD指标中的柱状图呈现逐步缩量态势，暗示着价格在高位面临一定的回调压力。

　　观察布林带日线形态，当前金价运行位置靠近中上轨区域，基于此判断，短期内黄金大概率将在4210至4275美元的区间内保持震荡走势，市场正静待FOMC货币政策决议及美国通胀数据的公布以明确后续方向。

　　值得注意的是，黄金在经历短线承压回调后展现出了较强的韧性，其中4200美元这一整数关口成为关键支撑位。若金价能够成功突破4275美元的阻力位，则有望进一步向上挑战4300美元乃至历史高点4380美元；反之，一旦跌破4160美元的关键支撑区间，可能引发更大幅度的调整行情，目标或指向4100美元。

　　鉴于FOMC会议临近，市场情绪趋于谨慎观望，预计短线波动性将有所加剧。

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