【市场回顾】周一期债早盘低开低走，此后维持窄幅震荡，品种全线收跌。资金面宽松。

　　【重要资讯】1.中国前三季度GDP同比增长5.2%，三季度增长4.8%。1-9月份，全国固定资产投资同比下降0.5% ，全国房地产开发投资同比降13.9%，9月社会消费品零售总额同比增长3%，9月规模以上工业增加值同比 6.5%。

　　【核心观点】因周末贸易局势缓和，周一A股反弹，但成交继续萎缩，整体并不强势，债市在上周连续反弹后顺势调整。数据方面，三季度GDP增速继续放缓，投资、消费逐渐乏力，房地产市场下行趋势持续，通缩态势未明显好转，四季度需要政策托举，基本面支持利率保持低位。四中全会已开幕，关注“十五五”规划的政策方向。短期来看，风险情绪难以回到9月的亢奋状态，整体上有利于债市。

　　【策略建议】低位多单少量持有，空仓者逢低做多。

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