黑色板块中，焦煤与焦炭分别上涨2.66%、1.63%。能化板块中，玻璃与纯苯分别下跌2.42%、2.38%。有色板块中，工业硅上涨0.88%，多晶硅下跌3.66%。农产品板块中，生猪与苹果分别上涨2.88%、2.26%。

　　01

　　生猪

　　今日生猪期货价格出现较大幅度上涨，截至下午收盘大连生猪主力LH2601合约报12155元/吨，日涨340元/吨，涨幅2.88%。

　　数据来源：文华财经、华闻期货研究所

　　（1）中国新闻网10月17日消息，据商务部网站信息称，商务部贸易救济调查局决定于近期召开相关猪肉及猪副产品反倾销案听证会。

　　（2）10月13日，牧原股份在投资者互动平台表示，生猪价格受市场供需影响，国家实施生猪产能综合调控。 公司积极响应，采取多项举措。一是调减能繁母猪存栏，淘汰低产低效母猪，9月末降至330.5万头（6月末为343万头），短期内不考虑新增母猪。 二是管理生猪出栏体重，前期持续降低均重，8月末降至120kg。 三是销售端停止向二次育肥客户售猪。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货研究所

　　（3）钢联数据显示，牧原股份9月生猪出栏量557万头，较上月700万头下滑143万头，环比降幅20.43%；同比增4.1%。

　　主要上市猪企月度出栏量（万头）

　　数据来源：钢联数据、华闻期货研究所

　　生猪养殖业龙头牧原股份主动带头降能繁母猪存栏量，致9月牧原生猪出栏量环比大幅下滑，给市场带来喘息之机。同时，商务部即将在近期召开反倾销案听证会，给市场带来利好影响，因此，预计生猪价格或阶段性企稳。

　　02

　　焦煤

　　今日早盘期价短暂探涨，之后便展开震荡回落走势，截至收盘焦煤涨2.66%，报1216元/吨。

　　数据来源：文华财经、华闻期货研究所

　　（1）消息面，煤矿安全事故叠加政策约束，供应收紧预期持续升温：“反内卷”与查超产政策常态化推进；叠加10月以来煤矿安全事故频发，进一步强化区域安监趋严预期。更关键的是，10月16日应急管理部明确2025年度中央安全生产考核巡查即将启动（首次以中央名义开展），22个巡查组将于11月进驻31个省份及兵团，通过明察暗访、线索核查等方式聚焦“五个严查”，煤矿供应端扰动将贯穿四季度。

　　（2）炼焦煤库存下降叠加下游刚需采购积极，成本持续推高，上周五焦企发起焦炭第二轮提涨；部分焦企因检修减产，供应端略有收紧，进一步提振市场信心。进口端呈现分化：蒙煤主焦煤供应短缺，市场成交表现一般，多数企业以刚需采购为主；电子竞拍市场各煤种参与积极性较高，反映局部资源偏紧态势。

　　数据来源：上海钢联

　　（3）煤矿生产基本持稳，铁水产量维持相对高位，下游焦钢企业对炼焦煤需求仍有支撑，但因终端需求预期偏弱，整体采购维持刚性。本周，独立焦企炼焦煤库存环比回升至997.37万吨，钢厂炼焦煤库存微增至788.32万吨，叠加港口进口炼焦煤库存回落，综合炼焦煤库存环比回升1.46%至2479.25万吨，仍低于节前水平，同比降幅近10%。

　　数据来源：上海钢联

　　综合来看，宏观层面扰动未消，终端需求承压与产业端支撑形成拉扯：一方面，钢材需求复苏担忧持续，钢厂利润收缩（部分建材钢厂已亏损）、成材库存去化压力制约原料上涨空间；另一方面，焦钢企业开工维持高位，铁水日均稳定在240万吨左右，对焦煤刚需采购延续，叠加焦企受成本支撑提涨预期偏强（第二轮提涨已发起），形成底部支撑。供需博弈下，短期双焦价格或呈震荡反复态势，核心关注钢价企稳节奏及焦企提涨落地情况。

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