上周五夜盘，持续新高的贵金属迎来跳水行情！

　　其中，17日COMEX黄金白盘一度刷新历史新高至4392美元/盎司，夜盘迅速跳水跌超2%，最低下探至4229.7美元/盎司，振幅高达4.55%；与此同时，伦敦金当日收跌2.69%，一度失守4200美元。值得注意的是，自年初以来，黄金累计涨幅超60%，业内机构提醒，黄金在快速上涨后累计了一定盈利仓位，注意可能的调整和波动加剧。>>>领先市场15分钟 马上解锁国际黄金实时行情

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　　地缘局势、中美关系缓和 交易所出手遏制金价过度炒作

　　消息面，中美贸易摩擦传来缓和信号。据新华社，北京时间10月18日上午，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。

　　与此同时，俄乌停火也取得一定进展。据央视新闻报道，当地时间19日，乌总统泽连斯基在接受美国媒体采访时表示，他愿意参加美国总统特朗普和俄罗斯总统普京将在匈牙利布达佩斯进行的会晤。他已就该问题在会见特朗普时同对方进行了讨论。

　　此外，近期上海期货交易所发布通知称，近期国际形势复杂多变，贵金属市场波动较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。10月17日上期所再度发布通知，自2025年10月21日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为14%，套保持仓交易保证金比例调整为15%，一般持仓交易保证金比例调整为16%。

　　“近期投资者踊跃增持贵金属，在实物流动性偏紧情况下驱动价格上涨并不断创出历史新高，然而国内交易所多次进行风险提示并实施提保，叠加欧美部分地区政局逐渐明朗、特朗普对华态度软化，10月17日金价冲高后回落。”广发期货研究所宏观金融组组长叶倩宁表示，短期看，在10月底韩国APEC会议之前，特朗普关税政策以及中美贸易谈判进程等仍存在不确定性，若风险缓和，则需谨防多空转换带来黄金回调风险。

　　深圳市叱咤信息咨询有限责任公司研究员黄穗则向记者表示，通常交易所的系列降温措施发布后，确实会使被资金过度炒作的品种得到收敛，“但请注意，这次金价上涨是全球性的现象级事件，更多的是全球资金(尤其是各国央行)的协同效应，并非国内资金炒作的结果”。

　　数据显示，10月17日当天，SPDR黄金ETF再度增持了12.59吨黄金，并使其总持仓达到1047.21吨黄金。此外，各国央行的增持步伐仍在继续，其中我国央行在9月份增持了4万盎司，已经连续第11个月增持黄金，并使其黄金储备在9月末高达7406万盎司。

　　因此，黄穗认为，近期监管机构一系列的降温措施，或许能够修正金价走势的节奏，但并不会改变金价的原有趋势。

　　华尔街密集上调2026年底黄金目标价

　　虽然短期面临调整风险，但华尔街普遍看好金价明年走势。

　　美国银行全球商品团队已率先将2026年黄金目标价上调至每盎司5000美元，同时将白银目标价设定为每盎司65美元。美银分析师表示，尽管短期内存在回调风险，但仍预计明年这两种金属的价格将进一步上涨。法国兴业银行也预测，受ETF和央行增持提振，黄金明年将涨至每盎司5000美元。

　　高盛日前将2026年底黄金价格预测大幅上调至每盎司4900美元，较此前预测的4300美元上调600美元，涨幅近14%。这一调整基于自8月26日以来推动黄金价格上涨的“粘性”资金流入。

　　高盛称，新兴市场央行可能会继续将其储备结构多元化，进一步增持黄金。同时，随着美联储在2026年中期降息100个基点，欧美市场对黄金ETF持仓将增加，投机性仓位也将逐渐正常化，上述因素都将对黄金价格形成提振。

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