10月17日10点37分，沪银上涨2.16%，沪银2511购13400期权大涨86.36%，价格从33.0涨至最新价61.5。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：关税引发市场避险 + 美联储官员呼吁降息50基点 + 白银上演逼空行情

1.关税引发市场避险；据澎湃新闻，外交部发言人林剑主持例行记者会。路透社记者提问，美国贸易代表格里尔表示，对中国商品加征100%关税无论是在11月1日还是更早生效，都取决于中国的做法。林剑表示，中方的立场一以贯之，清清楚楚。“倒是美方一边要谈，一边威胁恐吓，加征高额关税，出台新的限制措施，这不是与中方打交道的正确之道。我们敦促美方尽快纠正错误的做法，在平等、尊重、互惠的基础上，通过对话协商解决有关问题。”

2.美联储官员呼吁10月降息50个基点;美联储新任理事斯蒂芬.米兰表示，美联储应该降息50个基点，他认为贸易紧张局势近期升级给美国经济制造了更大的下行风险，需要快速放松货币政策。他在采访中说道：“如果货币政策保持目前的紧缩程度，而经济又遭受这样的冲击，确实会实质性地增加该冲击的负面后果，支持在10月会议上降息50个基点。”同日，美联储理事沃勒表示，他主张维持每次25个基点的谨慎降息步伐以应对疲软的劳动力市场。

3.白银上演逼空行情，金瑞期货贵金属研究员吴梓杰表示，这种结构性的供需失衡是本轮银价突破历史高点的核心推动力。市场层面的多项指标均印证了这一点：伦敦白银的租赁利率(Lease Rate)一度飙升至30%的历史极值，同时伦敦现货白银升水幅度也创历史新高。

吴梓杰表示，此次市场“逼空”行情体现在两个方面：一是期货交割需求旺盛，COMEX白银期货近月合约的交割通知数量异常巨大，印证了大量期货合约的持有者正寻求将“纸质”头寸转化为实物白银；二是现货库存水平降至低位，LBMA可供流通的白银库存已降至历史低位。这一脆弱的库存状况使市场难以缓冲突发的大规模提货需求，为“逼空”行情提供了有利的客观条件。

期权实战案例

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小陈：我是一名白银投资者，近期观察到沪银价格强势反弹。10月17日，沪银暴涨2.16%，我预判它还要涨！于是我果断买入100张沪银2511购13400看涨期权。初始权利金报价为每千克33.0元（行情数据来自当日10点37分），白银合约乘数15千克/手。

因此一手总权利金=33.0×15=495元，100张总成本=100×495=49500元。

结果：白银继续上涨，该期权大涨86.36%，最新价61.5元/千克，一手价值=61.5×15=922.5元，总价值=100×922.5=92250元。我卖出期权获利92250-49500=42750元，收益率高达86.36%！

小白总结：看涨期权是“上涨杠杆器”，只花小钱就能撬动大宗商品机会，无论市场如何，都能锁定利润。快行动吧！

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