近日，天山纺织(11.25, 0.00, 0.00%)(000813，收盘价11.25元)发布公告，公司拟以资产置换、发行股份等方式获得北京嘉林药业股份有限公司(以下简称嘉林药业)100%股权，后者总作价84亿元。这笔A股近年来最大手笔的医药并购完成后，嘉林药业将通过借壳天山纺织登陆A股市场。

　　值得注意的是，就在去年，港股公司绿叶制药曾计划收购嘉林药业，与一年多前的交易价格相比，此次交易中嘉林药业的叫价猛增了22.69亿元。

　　公告显示，天山纺织拟将公司全部资产与负债作为置出资产，评估作价9.18亿元，其中7.99亿元的置出资产与美林控股所持的嘉林药业47.72%股权中的等值部分进行资产置换；置出资产剩余的1.19亿元则出售给天山纺织的控股股东凯迪投资。

　　根据评估，截至2015年4月30日，嘉林药业经审计总资产账面价值为14.16亿元，净资产账面价值为12.14亿元。采用收益法评估，嘉林药业的股东全部权益价值为83.69亿元，增值率为589.50%。

　　对于嘉林药业100%股权超过置出资产中置换金额的差额部分约75.7亿元，天山纺织拟以8.65元/股的价格向嘉林药业全体股东发行8.75亿股。

上述资产置换完成后，天山纺织拟以9.93元/股非公开发行不超过1.52亿股募集不超过15.09亿元的配套资金，用于嘉林有限制剂生产基地建设项目、天津嘉林原料药生产基地及研发中心建设项目等项目。

　　此次交易完成后，嘉林药业将借壳天山纺织上市，美林控股将合计持有上市公司32.78%股份，成为上市公司第一大股东，上市公司的实际控制人也将变更为张湧。

　　事实上，如此高额的收购价格在A股医药领域并不多见，此次嘉林药业借壳天山纺织堪称A股医药界“最贵”借壳。交易标的嘉林药业到底是何来头？

　　其实，首先向嘉林药业抛出橄榄枝的并不是天山纺织，而是港交所上市绿叶制药。去年8月、10月，绿叶制药先后两次发布公告收购嘉林药业股权，交易作价合计61亿元。不过，今年6月，绿叶制药决定终止收购嘉林药业。

　　而与去年绿叶制药“喊出”的收购价相比，嘉林药业如今的身价可谓水涨船高。较之一年多前61亿元的交易作价，此次嘉林药业84亿元的估值增加了22.69亿元，增幅达37%

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