汇通财经APP讯——周五（10月17日），亚欧时段，现货黄金走出探底回升V型反转的走势，盘中一波下跌2%，约100美金，之后快速收复失地，目前交投于4333附近，上个交易日的周四黄金则加速上涨了130个点涨幅2.8%。

　　同一时段现货白银也走出了探底回升的走势，盘中一度跌约100美分之后收复全部失地，周四白银上涨了2.1%。

　　周四，费城联储制造业调查录得-12.8的意外负值，触发华尔街全域衰退预警，而经济承压的真实脉络，实则正在全球贵金属市场的金库、精炼厂与机场停机坪间铺展。

　　白银全供应链陷入停滞或可称为危机

　　斯科茨代尔铸币厂首席执行官费尔指出，白银市场正为这一重估进程提供实时样本：从矿山到铸币厂的实物供应链彻底失灵。

　　金融端断裂：危机发轫于白银租赁利率——即借入该金属的成本——从常规1%-2%飙升至“年化超100%”，致使企业丧失业务对冲能力。

　　精炼厂停摆：这一变化立即导致精炼行业瘫痪。该行业承担废料回收与投资级银条生产职能，当前加工订单积压周期已达“2至4个月以上”，精炼厂无力承担融资成本，最终引发生产全面停摆。

　　费尔表示：“在部分利率持续上行的地区，精炼厂直接表态已无法承接金属原料，当前行业相当一部分环节已陷入冻结状态。”

　　矿企承压：生产停摆对矿业公司形成瓶颈压制。常规模式下，银行会收购矿企产出的半精炼粗银锭，并主导后续精炼流程；如今精炼周期拉长，“银行必将重新测算利率，本质是向矿企转嫁成本”，这一过程挤压矿企利润，同时放缓新增白银供应节奏。

　　战略短板暴露：此次危机凸显关键漏洞——美国仅有两家获伦敦金银市场协会（LBMA）与纽约商品交易所（COMEX）认证的白银精炼厂，且均为日资控股。本土基础设施缺失，导致任何全球性扰动都会对北美市场形成放大冲击。

　　物流困境加剧：伦敦市场白银短缺，迫使交易商采取高成本且不可持续的应对方式——将白银这一高密度重金属通过空运跨越大西洋。

　　费尔详细说明：“当前将货物从纽约空运至伦敦，单票成本约7.5万美元；而正常情况下，此类货物通过海运运输，成本仅需数美分。”

　　地缘政治终局，促成了金价的上涨

　　费尔指出，此次实物白银抢购潮，实为金砖国家（BRICS）蓄意构建独立于美国管控的平行金融体系的关键动作之一，而西方对俄罗斯资产的冻结操作，进一步加速了这一趋势演进。

　　除此之外波兰也宣布计划将其黄金配置从储备的20%提高到30%。世界黄金协会2025年调查显示，95%的央行预计将进一步增持，创下有记录以来的最高水平。

　　随着现货白银突破每盎司54美元创历史新高，其关联品种黄金亦浮现惊人预测。

　　金价或剑指3万美元

　　该预测也出自斯科茨代尔铸币厂首席执行官乔希·费尔。他认为，当前席卷实物白银市场的这场史无前例的危机，正是地缘政治“金属博弈”的首轮关键交锋，而这场博弈最终将倒逼黄金兑美国外债进行价值重估。

　　费尔将当下市场乱象与长期终局逻辑串联——在此终局中，美元的储备货币地位将遭遇硬资产的挑战。

　　费尔在阐述黄金有望从当前每盎司4200美元上方上涨逾600%的核心逻辑前表示：“这个目标价位，以及我们大概率将走向的方向，你或许都不愿想象。”

　　费尔·辛克莱比率：3万美元金价的测算逻辑

　　费尔的预测依托于其提出的“费尔·辛克莱比率”，该指标致敬传奇交易员、“黄金先生”吉姆·辛克莱——后者曾凭借此比率精准预判1980年与2011年黄金牛市峰值。

　　该公式旨在测算黄金需攀升至何种价位，方可全额覆盖外国持有之美国债务规模。

　　依据美国财政部最新披露数据，外国债权人持有约8.5万亿美元美国债务。

　　若以美国官方披露的2.615亿金衡盎司黄金储备对该债务规模进行全额背书，意味着金价需突破3.25万美元。

　　费尔解读：“若取美国外债规模——非内债，特指外债——除以其官方黄金持有量，得出的金价水平已超3万。我有生之年，该比率已两次触及临界点，为何不能再度重现？”

　　他解读：“我判断，金砖国家当前在黄金领域的核心动作，是在各成员国布局金库……它们将搭建全新结算层。在我看来，全球贸易将呈现二分格局：世界将分化为两大阵营，形成对立态势。”

　　散户入局：需求端再添推力

　　过去数月，黄金白银涨势由“隐形力量”——即机构资金与各国央行——主导；如今，普通投资者亦开始入局抢购。

　　日本市场的动态可作佐证——日本头部零售商田中贵金属（Tanaka）因“抢购热潮”，已全面暂停小规格金条销售。

　　费尔总结：“我此前就提出，若出现各国政府、银行与散户同步行动，所有主体集中抢购的场景，市场将迎来爆发性行情——而当前正是这一局面的现实演绎。”

　　在供应链已发生根本性断裂的市场环境中，当前所有需求支柱均同步激活——这一格局为一段史无前例的波动周期奠定了基础。

　　机构观点：

　　英国跨国金融机构汇丰银行（HSBC）已将本年度黄金平均价格预测，从先前的每金衡盎司3125美元上调至3355美元。

　　该行于10月15日（周三）发布的最新研究报告中指出，此次贵金属价格预测上调，受到地缘政治不确定性持续、美元走弱等因素共同支撑。

　　汇丰银行在最新报告中强调：“与此同时，在全球机构将黄金纳入资产多元化配置策略并进行持续增持的支撑下，预计黄金涨势将延续至2026年。”

　　这家业务覆盖62个国家的金融机构，还将2026年黄金平均价格预测，从此前的每金衡盎司3125美元上调至3950美元。

　　本周早些时候，汇丰银行贵金属分析师亦表示，当前黄金价格的上行趋势，有望延续至2026年。

　　不过，汇丰银行分析师同时警示，黄金涨势节奏或面临放缓，尤其在美元走强、美联储降息周期终结的情境下。

　　IDNFinancials.com此前发布的报告亦重点指出，两家全球银行近期已调整预测——美国银行（美银，BoFA）与法国兴业银行（SociétéGénérale），均将2026年黄金价格预测上调至每金衡盎司5000美元。

　　在印尼股市，10月16日盘中交易时段，黄金相关企业个股成为外资买入力度最强的板块，涵盖印尼国有矿业公司（股票代码ANTM）、布米资源矿业公司（股票代码BRMS）及J资源亚太公司（股票代码PSAB）。

　　技术分析：

　　现货黄金日线图显示，现货黄金这波上涨一直在加速，蓝圈显示现货黄金从三天两通道，三天三通道到这波的三天四通道，金价从3天涨120美金到三天涨200美金到这次的三天涨230美金。

　　之前文章反复提示每次加速都代表情绪高点都是划算的卖出点，都可能伴随大幅回调，今天金价盘中100点的回调即是佐证。

　　目前金价继续沿着上升通道上涨，受到上轨压制同时得到中轨的支撑。

　　（现货黄金日线图）

　　现货黄金4小时线的5MA线依然是黄金的转折观测点，如果没有收在5日线之上则代表变盘一触即发。

　　（现货黄金4小时图）

　　现货黄金分时图中4319.58和上升趋势线是关键支撑，特别是4319.58如果金价接近这个位置则需要引起警觉，这个位置资金确认过两次，如果跌破则金价则大概率开启调整。

　　（现货黄金分时图，来源:易汇通）

　　北京时间16:10，现货黄金现报4328.35美元/盎司，现货白银现报57.71美元/盎司。

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